跟随景气脚步 布局新兴债
全球经济稳步复苏，有利布局新兴市场债券，法人表示，因目前景气仍在复苏初期，起伏难免，加上近期短线上欧美政治纷扰增多，在操作上，掌握新兴市场成长动能的同时，汇市波动风险也需一并纳入考量。
联博全球高收益债券暨新兴市场债券投资总监葆罗‧狄侬(Paul DeNoon)表示，根据以往经验显示，通常在市场气氛转佳时，大多有利支撑风险性资产的表现；但在市场有杂音或受不确定性因素干扰时，不同属性或计价币别的风险性资产，往往有可能出现不同的走势，此时，布局策略就更显得格外重要。
狄侬表示，随着新兴市场信评稳定提升，美元主权债的风险与报酬特性也因而改变。二十年前，新兴市场债券皆非投资等级债券；反观现在的新兴市场债券类别多元，投资等级债券占新兴市场债市比率更已达六成，并且能提供各式各样的风险与报酬率选择。
至于当地货币主权债，在经过二十年的发展迄今也变得更为成熟。狄侬认为，由于此类债券是以当地货币计价，所反映的是发债国家基本面、财政及货币表现，故投资这类标的则需考量发行政府债国家的利率、信用以及货币等面向。
不过，狄侬也提醒，由于未避险的当地货币债券若与新兴市场其他债券资产类别相比，其波动性通常要来得大；另一方面，理论上经济发展快速，生产力提升的国家，货币理应大幅升值，但此一趋势可能也受经济循环波动影响，投资人时常在意名目汇率的升值，若把对通膨的影响纳入，则名目汇率升值可能低于实际汇率升值，所以投资当地货币主权债时，也须将波动性和通膨等因素纳入一并考量。