布局新兴债 要慎选标的

疫情发展及全球宏观经济环境均可能成为2021年新兴市场债券报酬的主要推动因素。法人表示，新兴市场债券今年预估仍有4～6％投报率，但仍要慎选标的，因各个发展中国家债务增加及当地政治局势的具体情况均可能对债市带来不同影响，导致不同的表现。

以摩根大通全球新兴市场债券指数为例，资本集团表示，2020年新兴市场债券有5.8％投资报酬率，由于2021年各国持续推行的货币和财政刺激措施、已开发国家的复苏表现及减弱的地缘政治摩擦，皆有望为新兴市场债券营造良性的循环，预估新兴市场债券仍是少数可以提供约4～6％投资报酬率的固定收益类别，且近年来机构投资人对新兴市场债券的持有量偏低，预估未来一年资金还会持续流入新兴市场强势货币和当地货币债券。

但新兴市场债也有风险，「脆弱的信贷」则是其中之一，资本集团说，过去十年，新兴市场债券市场不断扩大，许多新借款人涉足市场，尤其是前缘市场。如阿根廷、厄瓜多尔、黎巴嫩、委内瑞拉及尚比亚等政府对外增加举债，汇率疲软也导致这些国家对外债务占政府债务的比例上升，须进行债务重组，而南非、印度、墨西哥、巴西和哥伦比亚的信贷评级亦宣告下调。

富达亚洲高收益基金投资团队在投资标的选择则维持加码大陆房地产并关注博奕、印度与印尼等债的投资机会。

富达亚洲高收益基金投资团队表示，2020年亚洲高收益债市场表现良好，指数整年上涨8.4％，亚洲高收益债基金2020年整年度也缴出好成绩，展望2021年，基金保持审慎乐观，预期疫情过后，大陆经济将较全球更迅速复苏，但也会留意疫苗安全性、接种和管理，与外来政策支撑可能减少等风险因素。

法人表示，2020年虽有疫情来袭，但亚洲高收益债市场表现良好，指数整年上涨8.4％，亚洲高收益债基金2020年整年度也缴出好成绩，展望2021年，基金保持审慎乐观。