小摩：加密货币近期暴跌 与2017年崩盘如出一辙

加密货币近期暴跌走势，分析师认为还未到底。（图／shutterstock）

摩根大通（JPMorgan）利率衍生品策略负责人杨格（Josh Younger）表示，最近的加密货币抛售使比特币从其高点下跌了50％以上，这很像加密货币上一个牛市周期结束时的崩盘。

杨格在周一的一份报告中表示，尽管最近加密货币总市值的成长比2017-2018年周期更为缓慢，但走势趋缓与崩盘方式极为相似。

他说，走势趋缓的步伐和幅度看起来与上一周期「极为相似」。就像2017年一样，投资者已经开始从比特币和以太坊开始多元化发展，进入稳定币和替代币。随着加密货币狂潮的继续，投资者购买了越来越高风险的资产。

杨格警告说，这种风险重重的举动加上负面的动能信号和机构外流，「说跌势已止的观点是不正确的」。

但是，他也承认两个周期之间存在许多差异。这次，市场尚未看到源自ICO（初始代币发行）狂热的泡沫。

此外，杨格说，在当前的周期中，有更多的机构赞助，市场基础设施​​的不断发展和成熟，杠杆的可获得性越来越广，价格越来越便宜以及DeFi项目的兴起。

该分析师得出结论，认为加密货币处于「可观的修正」中间，现在称呼已到谷底还为时过早。

「我们继续看到加密货币市场微观结构具有复原力的证据：波动性上升似乎在局部区域出现，市场深度有所下降，但尽管采取了这些措施，但跌势并未收窄，衍生品价格已设法迅速调整以保留相当一部分杠杆长期的基础，」杨格说：「加密货币正处在价格下跌恶性循环中，这样场景大家应不陌生。」