科大讯飞股价再创新高突破60元，市值超1300亿

继5月24日上涨逾5%后，25日，科大讯飞股价再创新高，截止14时14分，报61.27元，涨幅7.49%，成交量70.36万手，成交额42.08亿元，至此，科大讯飞总市值已达到1361.09亿元。

归结科大讯飞近一年来股价持续上涨，数次涨停的原因，除受大环境，如国内人工智能领域已进入2.0时代及红利收割期，国家对其日益重视，已上升到国家战略高度等的影响外，在海通证券、平安证券和中银国际等调研机构看来还与公司近几年的良好发展有关。

海通证券指出，2020年，科大讯飞实现营收130.25亿元，同比增长29.23%，实现归母净利润13.64亿元，同比增长66.48%，实现扣非归母净利润7.67亿元，同比增长57.00%，实现经营性净现金流22.71亿元，同比增长48.27%。2020年毛利率45.12%，同比下降0.9pct；销售费用率16.00%，同比下降1.66pct；管理费用率6.58%，同比下降0.43pct；研发费用率16.98%，同比提升0.71pct。

2021Q1实现营收25.01亿元，同比增长77.55%，实现归母净利润1.39亿元，同比扭亏，实现扣非归母净利润1.06亿元，同比扭亏。

上述数据表明，2020年，科大讯飞教育、医疗业务增速明显，同时中标合同金额高增长，验证赛道景气。

截止到2020年底，承担科大讯飞行业赛道营销任务的销售管理委员会已建成营销大区23个，实现全国所有区县的直销+渠道网络覆盖。2020年销售管理委员会整体实现中标合同额92.54亿元，同比增长57%。2020年智慧教育业务实现中标合同额52.36亿元，同比增长86%，区域因材施教实现加快全国范围规模化落地。

基于此，海通证券预计，科大讯飞2021-2023年的归母净利润将分别达到16.81亿元、23.24亿元、32.70亿元，对应EPS分别为0.76、1.04、1.47元。综合考虑，给予科大讯飞动态PS8-10倍，6个月合理市值区间为1378.72-1723.40亿元，公司当前股本为22.25亿股，对应6个月合理价值区间为61.96-77.46元，维持“优于大市”评级。

平安证券也认为，作为我国智能语音与人工智能产业龙头，科大讯飞目前承建多个国家级人工智能平台，是我国人工智能国家队。当前，公司持续推进“平台+赛道”战略，在开放平台以及消费者、智慧教育、智慧医疗、智能办公等重点行业的各条赛道上，应用成效显著，持续地推动了公司业绩高速增长。

对此，平安证券调整业绩预测，预计科大讯飞2021-2023年的归母净利润将分别达到18.12亿元（原预测值为16.79亿元）、24.60亿元（原预测值为22.20亿元）、33.68亿元，EPS 分别为0.81元、1.11元、1.51元，对应4月30日收盘价的PE 分别约为62.6、46.1、33.7倍，维持对公司的“推荐”评级。

据科大讯飞此前发布的2020年财报显示，2020年，科大讯飞智慧教育营收40.19亿元，同比增长70.68%，开放平台及消费者业务营收近31亿元，占总收的近24%；智慧城市营收38.37亿元；智慧医疗同比增长69.25%。

在智能汽车领域，截止目前，中国每10辆装配智能语音交互的汽车中就有6辆使用讯飞技术，汽车智能化产品在中国主流自主品牌和合资品牌车厂的覆盖率达到90%以上，与公司合作的整车厂包括大众、丰田、启辰、沃尔沃、马自达、雷克萨斯、长安、广汽、吉利、长城、北汽、奇瑞、江淮、一汽、东风、江铃、蔚来等。

5月24日，奇瑞汽车与科大讯飞全面深化战略合作框架协议在芜湖签订。

据悉，这是双方在2017年正式建立战略合作关系的基础上，从“全面”到“全面深化”合作的重要升级，合作范围覆盖智能化产品和企业数字化转型等多领域。