台新投信：高通膨下 美REITs表现赢其他实质资产

此外，几乎所有商业租赁契约都有防通货膨胀的条款，租金会随着高通膨而增加，REITs相对具保值力。美国REITs受到连续鹰派升息冲击，第二季急跌23％，已严重超跌，将随时酝酿绝地大反攻，建议逢低布局。

李文孝指出，快速升息对经济实质面有打压效果，预期美国经济将会走缓至年底，总需求下降也会拉低通膨，通膨可能在第三季达高峰后开始下降，明年将快速下降。联准会升息的步伐至第四季将放缓，甚至终止升息，股市震荡过后将摆脱上半年空头走势，具反转契机。据统计，当通膨大于3％时，美国REITs指数表现明显优于美股标普500指数，且美国REITs为内需产业，企业获利不受国际冲突所影响，加上避险需求，REITs属于高殖利特性反而会吸引资金流入，目前美国REITs评价已属超卖阶段，短期有机会展开跌深反弹走势。

李文孝表示，进入第二季，美国REITs多数产业租金收取与承租状况仍不错，工业类持续在景气高峰上，高阶物流中心需求畅旺，新约租金持续提升20％以上，承租率也创新高，尽管前景受亚马逊影响，但只属短期冲击，长期依旧稳健。

数据中心受惠云端应用增长下而新签约大幅成长；电信业者对5G资本支出将加速对租赁电塔业者的成长动能有保障；住宅租金进入第二季仍稳健上涨14％，承租率也维持高档；旅馆业受惠商务活动变多以及出游团客带动下，获利急速回升。根据FactSet研究报告指出，预期美国REITs整体获利成长高达12％以上。