抗通膨 美高收跃投资主角

PGIM保德信美元高收益债券基金经理人张世民表示，今年第二季以来，随着基期因素、大宗商品价格飙升以及供应链短缺问题，全球主要已开发国家的消费者物价增速骤升，皆已超过各国央行的通膨目标。即使联准会与欧洲央行核心官员表示，通膨属暂时性现象，但英国与加拿大央行已经先行释出鹰派讯号，表示将进行货币政策调整，且不排除未来宣布升息，而纽西兰则成为已开发国家中首个升息的国家；随着升息声浪垄罩，已开发国家公债殖利率出现明显上扬，也让债市资产受到影响。

由于美高收债具有短天期、能参与景气行情，以及今年低违约率等优势，美高收信用利差在整体市场气氛维持较佳的情况下，仍持续收敛，加上息收的累积与保护，抵御近期美债利率上扬带来的冲击。

此外，根据历史经验，美高收在通膨走升时往往能扮演抗通膨投资，在通膨走高时期，若通膨率高于平均水准，期间美高收报酬率平均仍有2.2％，若是通膨率低于平均水准，美高收的报酬则可达3.2％。

群益潜力收益多重资产基金经理人徐炜庠表示，高收益债券市场来看，公司的资产负债表持续改善，获利仍旧良好，违约率预期将持续走低。