美银：通膨跃美股最大风险
图／美联社
新冠疫情危机以来，华尔街首度未将疫情列为感到忧心的最大风险，而是预告经济过热的通膨。美银公布最新基金经理人月调显示，多数操盘人认为美股多头已到了末升段，而不利大盘续攻的前两大风险分别是通膨与宽松退场恐慌（taper tantrum）。
根据美银的月调，基金经理人公推通膨是美股的最大风险（占比37％），其次是宽松退场恐慌（35％），高达九成三的基金经理人预估全球通膨率未来一年会上扬，高于2月份的八成五，创下有调查以来的历史新高。
自去年初爆发新冠肺炎大流行后，疫情一直都是基金操盘人公认不利美股行情的头号风险，直到3月的月调才改由通膨窜居首位。
随着疫苗推出快速施打、解封与联邦政府史上最大规模的政策刺激，基金经理人对美国经济的信心也来到空前新高，91％的基金舵手看好经济走强，其中有48％的人预估会呈V型强劲复苏。
经济复苏恐过度乐观
美银策略师在研究报告中写道，「专业操盘人对于经济的信心一面倒的乐观。」
也因为对于经济相当乐观，有些投资专家已开始担心经济可能过热，除了将引发通膨飙升，也可能迫使联准会（Fed）加快升息，进而阻断经济复苏与美股多头。
除了通膨外，投资专家还担心2013年的宽松退场恐慌可能重演，当时由于Fed暗示在经济复苏后将会减少购债，导致公债殖利率飙升，引发美股大跌。
美国10年公债殖利率去年春天最低下探0.3％，但日前已飙破1.6％，债息急升吓坏投资人，美股出现乱流大跌，直至最近才又反弹。
至于10年债息升到多少水位会打乱美股多头格局，有将近半数的基金经理人认为是2％，并将造成美股拉回修正10％。
尽管道琼工业与标普5百指数同创历史新高，但基金操盘人普遍表示还没看到泡沫，仅15％认为美股已是泡沫，有25％表示美股多头才处于初升段，55％认为是末升段。
此外，反映基金经理人忧心通膨升温与宽松退场恐慌，基金操盘人的现金平均配置水位从2月3.8％，上升到3月的4％。