陆股震荡 短期投资宜谨慎
富达表示,在大陆政府推出近期一系列刺激措施之后,有利消费者支出回稳,但观察大陆游客黄金周假期的消费,消费金额仍低于疫情前水准,显示大陆消费者仍较保守。依大陆文化和旅游部,黄金周期间游客出游量较2019年增加10.2%,但支出仅成长7.9%,暗示人均花费仍滑落约2%,显示,大陆消费面尚未完全复苏。为了让股市从短期反弹转向长期牛市,政府需要拿出财政火力来跟进,若看到总体基本面和企业获利改善,那些评价遭低估的优质企业即有机会受市场再度青睐。
富兰克林华美投信指出,据初步统计,十一期间的消费数据偏乐观,包括出游、看房、餐饮、网路零售、白酒等相关消费,基本面虽然难立刻扭转,观察十一期间港股及其后开盘的陆股,原本撤出陆股的资金开始有回笼迹象,显示情绪面开始转佳。第四季若要优于预期,有赖政策利多的持续,若大陆政府能够推出延续性的政策,就不会只是昙花一现的反弹,惟中间出现波动不可避免。
PGIM保德信中国好时平衡基金经理人张世民强调,十一长假之后陆股走势出现震荡,从经济数据来看,大陆制造业投资增速9.3%,基础建设投资增速4.9%,为主要经济支撑动能,至于大陆房地产数据依旧较为低迷,政策效果仍需时间才能传导至数据端。
短期陆股若有流动性仍无明显改善之下,指数可能再度陷入震荡打底,整体估值修复的时间与空间,短期取决于市场流动性,中期取决于经济数据,另外随时间进入财报季,市场焦点将重新转回半年报业绩、总经数据和内需政策,个股表现将为主轴。
法人建议,近期要投资陆股不宜躁进,布局宜在涨多拉回时分批进行,侧重配置科技行业基本面较佳族群,同时维持高殖利率族群的防御配置,而对于跌深的内需消费和房地产等宏观族群则密切关注,静待整体宏观数据落底改善。