资金往哪？台股难逃短期震荡 选股2方向浮现

图/先探提供

加权指数承压较重，领先跌破季线，柜台指数虽然相对抗跌，在中小型股各自表述下，先创2007年9月以来新高，后亦跟随拉回跌破月线，短期选股与操作能力将决定胜败，资金往哪里走，强势股就会在哪。

众所期盼的东京奥运终于展开，让我们能够以台湾名义，而不是中华台北展示于全世界，或许总有人会想政治归政治、××归××，不过这世界过去从来都不是这样运转的。与此同时，美国与中国间的角力，贸易、科技、金融等多面向开战，且拜登政府上任至今，对中国的强硬态度更甚于前任总统川普。

选股能力决定胜败

美国四大指数维持高档以上表现，其中S&P 500指数在今年之内，已四○次创下历史新高，对照中国股市，在持续加重对网路与科技展业整改力道下，上证指数退守年线之下，深圳指数则防守年线，而原本就属相对弱势的香港恒生指数，连续千点下跌，跳空跌破年线，国企指数更弱，已跌破去年十月低点。

中国外有以美国为首的压力，内须面对疫情、水灾、通膨等，政策包含压抑原物料报价，整改则从互联网到民生产业如补教，只要被点到名，股价瞬间大跌甚至腰斩以下，就算还没被点到名的产业也是人心惶惶。技术面来看，香港恒生与国企指数，恐怕已经进入空头趋势，抄底须艺高人胆大或是本多终胜。

各国家的股市之间，虽然不一会具有某种程度的连动性，但是国际级的资金流向，却可能因此而出现战术上的改变，是未来台股必须持续观察的重点。不过一般预估台湾今年经济成长率将超过五％，且外销订单已连十六红，六月为历年同期新高，第二季与上半年亦同样创高，第三季为电子业传统旺季，近期要留意利多不涨个股。

外资去年于集中市场卖超近五四○○亿元，今年卖超已约五二○○亿元，且七月至今超过一二○○亿元，空单也仍维持三万口以上，指数面临沉重压力，投信今年虽仍维持买超，不过七月卖超金额超过二○○亿元，是疫情爆发以来最重的一个月，惟特定题材股与部分绩优股走出自己的路，反应在相对强势的柜台指数。

量能升温波动加剧

加权指数跌破季线，半年线亦岌岌可危，短期均线已转为下弯，技术指标暂不利短多表现，不过柜台指数先是创高，而后拉回跌破月线，多方架构虽尚未遭严重破坏，但是短线震荡恐难避免，二○日均量增至一千亿元之上，成交量逐渐放大，量能放大不论涨跌皆属股价启动讯号，融资则具助涨助跌效果。

以驱动ＩＣ类股为例，龙头联咏法人预估今年ＥＰＳ将上看五○元，纵然本益比明显不高，而股价在五○○元附近震荡许久，将直到成交量能放大才有望表态，同一时段内，获得量能助攻、法人买盘的矽创、敦泰与晶宏，股价皆是创下新高，而天钰量能未见放大、维持区间。

就算是同一族群之内，评价也会因不同时间、不同状况而不同，基本面并不一定能够看出短期内股价波动的方向，技术面与筹码面若能判断正确，则可补上这段时间差。有人买、有人卖才能成交，量能放大代表买卖的人数都增加，而胜出一方就很有机会成为短期的趋势方向，尤其可以留意滚量上攻个股。

盘面人气最旺的航运类股，虽然仍占总体成交比重三成，但是自七月以来却是跌跌不休，长荣与阳明领先跌破季线，也拖累整体盘势氛围与信心，传产股几乎是全面性回档，其中钢铁族群前波段与国际股市逆势走扬，不过近期国际钢铁股出现大幅弹升，而台湾钢铁族群则因涨多而修正。

近期中小型电子类股表现相对出色，在传产类股评价获得提升后，部分资金转战沉寂已久的绩优电子股，权值股受制外资绵延不绝的卖压而停滞，中小型股包含车用电子、ABF、MCU、AI、USB 4、保护元件、MOSFET、第三代半导体，后又延伸至部分苹果概念股、MiniLED等，但选对上天堂、选错住套房。

闳康、颀邦 获利佳、展望俏

指数短期表现相对不稳定，操作上除了强化纪律之外，选股可以概分为两个方向，由于时间逼近上半年财报公告，建议前提可架构在第二季获利亮眼、下半年展望仍佳的个股，一是成交量能放大的强势股，加上法人正向着墨，逢拉回可伺机留意进场机会；二是股价基期仍相对偏低，成交量能渐有放大迹象。

半导体检测大厂闳康，受惠需求强劲，且优化客户与产品组合有成，高毛利的材料分析（ＭＡ）与故障分析（ＦＡ）业务提升，第二季营收虽仅年增八．九％，但毛利率提升超过十个百分点，每股税前盈余二．九一元，较去年成长超过一倍，上半年税前盈余年增七六．八％、每股税前盈余四．九八元。

闳康下半年订单满手，产线依旧满载，加上新实验室加入、检测报价持续调涨，包含VCSEL 3D感测、车用电子、ＡＩ人工智慧晶片、第三代半导体、奈米溶液、先进制程等相关需求稳健增温，法人预期下半年营运表现，将较上半年更上层楼，股价创史高后震荡，然多头趋势未变，可留意拉回量缩布局机会。

受惠于驱动ＩＣ需求仍强劲，加上积极扩产助攻，封测厂颀邦营收连续四个月创下历史新高，上半年较去年同期成长二九．五％，且第二季拥涨价效应加持，获利可望再向上推升，透过结合同业华泰（2329），盼达到产能与技术互补，拓展新客户与市占率，下半年效益可望逐步显现。今年涨幅仍属相对偏低，本益比也并不算高，完成填息后仍有挑战高点的机会。

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先探投资周刊2154期