迎降息东风 REITs后市钱景亮

经理人已连续3个月回补REITs资产且幅度扩大。图／美联社

资产证券化基金绩效

REITs迎降息东风，带动全球基金经理人持续回补部位，进一步推升REITs基金近一季绩效表现更胜全球及美、台股基金，成降息循环下的受惠资产标的。

美国银行最新公布的全球基金经理人调查数据显示，经理人已连续3个月回补REITs资产且幅度扩大；目前经理人投资净部位当中，REITs仍处低配（Underweight）状态。投信法人认为，与利率敏感度高的REITs随降息循环展开，后续仍有回补空间，有助REITs基金表现，建议可纳入资产配置，掌握货币政策转向带来的投资机会。

复华全球资产证券化基金经理人张正宇表示，REITs等非科技业有机会因基期较低，受惠资金类股轮动而有补涨机会，成为第四季在债券、科技股之外的投资配置选择。此外，整体景气扩张脚步放缓，预期未来次产业表现分化，也会配置电塔及医疗REITs等防御性次产业部位以因应市况变动。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队指出，市场预期，本轮联准会降息循环下的REITs走势可能似于美国1999～2003年联准会降息周期中的表现，历史经验来看随当时利率走低期间，美国REITs相对于美股的回报率累计达到6成左右，且多头涨升期间更拉长至2年多，显示当市场利率持续下降，REITs将是长期看多的配置好选择。