待降息启动 REITs钱景不远了

美国联准会降息延后只是让REITs上涨时间点推迟，短期回档修正后，6月后将开始有所表现，待降息启动，REITs评价可逐步走扬，吸引更多资金进驻。图／美联社

REITs基金绩效表现

美国经济又维持韧性，联准会降息不确定性加高，导致REITs利率敏感性产业相较其他产业相对逊色，但降息延后只是让REITs上涨时间点推迟，短期回档修正后，6月后将开始有所表现，待降息启动，REITs评价可逐步走扬，吸引更多资金进驻，目前美国REITs整体市场NAV折价高达7％，被严重低估，股利率4.3％，评价上非常具吸引力。

台新北美收益资产证券化基金李文孝指出，分析师上修美国REITs 今年获利成长率至3.2％，成长最高的是医疗、工业、资料中心。美国REITs首季财报陆续公布，目前多半符合或超越预期，部分产业开始上修获利，例如住宅、医疗、旅馆。

PGIM全球精选不动产证券基金产品经理张国扬表示，统计2000年以来三次联准会停止升息后一年、二年、三年、五年期间，全球不动产证券平均皆能缴出双位数以上的报酬，联准会于去年12月FOMC会后声明中表示升息循环已告终，预期在政策转向宽松后，全球不动产证券后市可期，预料将推升整体REITs市场投资热度。

目前REITs指数预估本益比仍低于长期平均，在便宜就是最大的利多下，建议采价值型投资法，借由分析不动产资产现金流以及公司股利的稳定性和成长性，以判断不动产资产的基本价值。

富兰克林坦伯顿全球房地产基金经理人丹尼尔席尔认为，REITs前景乐观，投资人应将部分资金配置于房地产，因为房地产能提供潜在的通膨保护、获利成长、稳定且不断成长的股息。