经济持续转热 REITs后市有好光景

全球经济持续热络，提供REITs良好的成长动能，法人表示，预期各地区包括美国、亚洲等相关REITs应该都会有好光景。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝说，美国房市已重回上升轨道，从近期发布经济数据即可以看出，如上周初请失业救济金人数减少19.3万人至57.6万人，降至2020年3月疫情来最低；3月零售销售成长9.8％，创10个月最大增幅；3月制造业产值成长2.7％，创8个月来最大增幅；4月NAHB房屋市场指数自82攀升至83；更重要的，美国3月新屋开工数较前一个月激增19.4％，换算成年率后为174万户，高于经济学家预测的161万户，且是2006年来最多。

李文孝表示，今年资金明显转进价值型产业，去年涨幅严重落的REITs产业高股利率优势重获青睐，今年来股价否极泰来，由于拜登上任后加速疫苗施打进度，加上1.9兆经济刺激方案助攻，美国经济将加速复苏，可望带动零售及旅馆业绩成长，美国REITs产业成长可期。目前美国REITs市场整体NAV折价1％，股利率达3.3％，与公债利差高达160bp，远高于历史平均130bp，深具物美价廉吸引力，在产业基本面改善利多下，REITs将稳健上涨。

元大全球不动产证券化基金研究团队表示，超低利率时代，住宅不动产市场投资快速回温，其中美国房贷利率为历史新低水准，去年下半年已见增温，新屋房屋销售3月份持续超越疫情前高点，二手房平均销售速度创近年新高。随着美国疫情和缓，投资人乐观看待REITs后市上涨行情，关注住宅、饭店和日常零售领域复苏反弹机会。

除了美国房地产金融商品之外，元大全球不动产证券化基金研究团队也看好亚洲地区的REITs。该投资团队表示，随着疫苗普遍施打，全球商业不动产投资大幅回升下，观察以美国、英国和德国最吸金。看好美国产业多元发展，全年租金可望维持正成长，此外，亚洲受惠美国选后贸易风险降低，疫后经济复苏可期，看好日本补涨机会。

野村全球不动产证券化基金经理人李雅婷同样表示，REITs可望随着后疫情时代复苏，企业重新营业和消费者增加了面对面的活动下同步成长，财政和货币刺激政策双管齐下，充沛流动性与持续低利率环境，REITs的评价相对股票和固定收益资产具有吸引力，且营运基本面持续改善，都有助于长期REITs股价表现。