落实选股和停损停利 创造高胜率
理财周刊发行人洪宝山(左)、杨云翔(右)。(图/理财周刊提供)
有些人认为做当冲很难，但是对于杨云翔来说，当冲就好像行云流水一般的自然，他自创一套量价操盘术，从二百万开始，以「高胜率、高周转」的操作模式，翻出二千万财富，而这一套量价操盘术操作简单，小资族相当适用。
然而，在进入当冲之前，杨云翔有一段大起大落、惨赔千万的血泪史。
杨云翔在一九八九年靠期货赚进一百万，后来股市行情大好，他以五十万资金进入股市，一九九○年代股市走大多头行情，婆婆妈妈菜篮族有入股市的几乎都赚，而他也在这一波万点行情下，尝到千万获利的甜头，买车、买房，好不惬意。
年轻时考过投资学，多少有一些财报观念，当时他是以本益比来选股，市场的平均本益比超过三十倍，最高有到四十倍，他大概抓在二十倍以下进场，认为只要本益比冲到二十五倍，就有机会赚到二五％报酬率。
一直到二○○○年，股市快万点时，情况急转直下。
一如往常，二○○○年他看好华硕(2357)，当时最资优的电子公司，不但赚两个资本额，除权息以后，股价来到二六○元，预估EPS十三元，本益比在二十倍以下，符合预期，因此他在二六○元买进，期待填权息时所带来的补涨效应。
出人意料，他进场之后二个月，华硕股价从二六○元跌到二二○元，根据他过去的经验，预期应会短时间反弹，何况本益比更低，于是他加码进场，打算以摊平方式弥补四十元的亏损。
没想到，华硕股价没起色，反而一路下滑，三个月内从二二○元暴跌到一八○元，虽然心有余悸，仍觉得只是大盘低迷，于是融资借钱，甚至拿房子去二胎，再度加码摊平，希冀华硕股价能回到二二○元。
二○○○年网路泡沫化，所有有关「.com」的公司无一幸免，华硕的股价当然没有照他的期望走，从一八○元一路缓跌，这时杨云翔才开始紧张，转向跟朋友借钱回补，避免断头，补到一五○元时弹尽粮绝，而当时华硕的股价崩跌还没结束，最低来到九十四元，本益比仅剩八倍。
过度摊平和扩张信用，押宝在一档股票，使他从千万获利到负债三百万，他总结，「基本面重要，筹码面更重要」，当市场完全崩溃时，看基本面的意义不大。
「华硕事件」以后他痛定思痛，思考如何从市场再赚回一千万，并投入技术分析研究，想办法用最少的资金换取最大的收益，又不能有太大的风险，他认为，能够让他起死回生的方法只有两种，一是波段操作，另一是当冲或隔日冲，然而，当冲不用先投入现金，又比波段有机会，只要当冲的胜率高，就能在市场上快速赚回一桶金。
当冲战法 获利接近2％停利胜率最高
二○○○年到二○○四年间，杨云翔回到产业工作，一方面研究当冲战法，IT出身的他，看到「当股票放量的时候，通常波动度都很大」，于是他研发一套价量估算程式，预测股票及指数当天收盘的成交量。
譬如说，某档股票开盘放量一千张，估算程式预估收盘会有二万张，前一天的收盘成交量是二千张，代表今日这档股票可能量增价涨，再分析Ｋ线是突破或创高的型态，就会进场投资。
除了预测成交量之外，杨云翔会严格执行停损停利的标准，他认为接近获利二％时停利胜率最高，亏损二．五％就停损，出场之后再换另一档股票操作，这样来来回回测试，胜率大概八○％，使他恢复以往的信心。
二○○六年，他见时机成熟，便跟家里筹资二百万元再进入股市，以这套「高胜率、高周转」的当冲程式，二○○七、二○○八年两年内，再度翻出二千万财富，胜率达到八六％，摆脱过去失败的窘境。
进出场依据 停利、停损两条线
分析杨云翔的致胜法则，并不在于研判Ｋ线行进间的多空转折，而是着重在一开始的选股策略及停损停利，他把股票分为短多型态和短空型态，量增价涨，代表强势股，就做多；量增价跌为弱势股，即做空。对他来说，进出场依据只有两条线，停利线、停损线，「股价先打到停利线就停利、打到停损线就停损」，就这么简单。
再来，要找到未来爆发性的股票，「有量就有价」，价跟着量上来，可能就是一个横盘突破，以通嘉(3588)为例，三月二十二日成交量上扬，是前一个交易日三月十九日的四倍，有不寻常的迹象，就可能是主力的筹码，市场很多人跟追，隔天三月二十三日开始爆大量，随后股价来到高档，量缩惜售。
另外重要的是，过去大家习以为常认为「要赚就要赚一波大的」，杨云翔的短线交易模式并不是如此，他是以多次进出的高周转率来创造高胜率，并且降低盈亏比，不断停损停利，转出钱后，再投入下一档股票，只要提高胜率，就能累积收益。
杨云翔一天可以进出五到十档股票，他认为投资人若要活用资金，一定要落实停损停利，散户最大的问题是「受不了亏损」，有些人想要等到赚钱才肯出场，结果可能亏掉一○％，既然亏了一○％，就更不可能出场，资金套在一档股票，就很难进行下一轮投资。
对于杨云翔来说，停损停利已经是一种习惯，因为八成的胜率，代表十次交易中还是会有二次亏损的机率，不会因亏损影响心情起伏。
另外，他强调，当冲不是「无本当冲」的投机行为，事实上，他在进入当冲之前，还跟家人周转二百万元当作预备金，再以杠杆放大二至三倍资金操作当冲，他反问，「八成的胜率，有没有可能一开始就亏损？当然会，届时还是需要回补」。
有些人疑惑「高周转、高胜率」的模式能不能用在小资族？杨云翔在二○一八年写完第一本书《量价操盘术让我赚5000万》之后，曾模拟小资族的心态及情境另设一个户头，从小资金三十万开始操作，「每赚进一百万，就把三十万资金再投入当冲，七十万存在户头」，原本计划两年内翻十倍到三百万，实行至今第二十七个月，帐户已获利八百万，他预计再两年半的时间内将冲到一千万收益，证明小资族也能靠这套量价操盘术来累积财富。
短线、波段 分开操作
杨云翔建议散户，波段和短线是两种不同的模式，绝对不能互相干扰，有些人在当冲短线赔钱，就变成做波段，做法混乱，当然就不容易落实选股和停损停利，他自己就有两个户头，一个做短线、一个做波段，两者分开操作，不会混乱。
以波段操作来说，杨云翔习惯以EMA(指数移动平均线)做为进出场依据，EMA与一般均线不同，经过平滑过后，不容易上刷，反而更容易出现买卖点。
操作时，短波段和长波段同时进行，以去(二○二○)年十月二十九日台积电(2330)为例：短波操作，采移动停利，Ｋ线在EMA上方出现四次买点，拉回一○％即出场，长波段操作则在三百元进场，股价从就六七九元回跌到六四○元，落在EMA之下，才明显有出场讯号。
杨云翔分享，通常长波段的胜率大概四成，如果辅以短波段操作，获利提早入袋为安，不用担心长波段的涨跌亏损，提高胜率，会让交易更有信心。
最末，杨云翔再次提醒做当冲的投资朋友，一、当冲绝对不会有套牢，要落实停损停利；二、不要听信市场消息，尽可能挖掘刚在发动的股票；三、资金平均配置，不要重押在一档股票；四、当冲市场最快被抬出场的就是小资族，衡量自己承受风险的程度，切莫过度信用扩张。
本文作者:蔡武穆
(本文摘自《理财周刊1076期》)
《理财周刊1076期》