富兰克林：看好波湾债市 四大题材契机

美国长天期公债殖利率这波弹升速度猛烈，多数债券利息收入抵不过资本价格的损失，然而各市场表现差异颇大。根据理柏资讯，各类型新兴市场债券型基金中以其他新兴市场债券型基金今年以来平均仅下跌0.85％较为抗跌，中长期绩效亦胜于新兴市场强势货币债券型、企业债型及当地货币债型基金平均。原本主流市值大的新兴债市资产，遇到系统性乱流时，表现可能不如投资人未充分配置的其他新兴债市，例如近几年新崛起的波湾债市。

富兰克林坦伯顿波湾富裕债券基金经理人莫海迪．柯弗看好波湾债市四大题材机会：（1）经济复苏；（2）疫苗接种：有效的疫苗可重振企业收入和获利；（3）改革题材：波湾经济结构朝向多元化，政治、社会和法令改革亦有利于资产增值；（4）地缘政治：美国拜登政府已展现欲解决伊朗问题，和以色列等相关议题的意愿。

柯弗表示，投资策略可朝向：（1）增加信用曝险：看好高收益债优于投资级债或公债机会；（2）留意利率上扬风险：为降低美国公债殖利率上扬的利率风险，可借由如利率交换合约降低投组存续期间；（3）保留适度流动性：增加短天期债券，市场震荡时有空间再进场配置。

富兰克林证券投顾表示，考量联准会将维持超宽松政策，利差型债券仍有表现空间，建议可靠拢于能受惠于经济成长和通膨环境的债券类别，例如波湾债市。