專家看日股 逢回可布局

日本银行（央行）昨（31）日利率会议决议升息。 欧新社

日本银行（央行）昨（31）日利率会议决议升息，将政策利率自0%~0.1%上调至0.25%左右，并缩减购债规模。资产管理业者表示，日银渐进式回收宽松政策，不会给日圆汇价过大升值压力，以致阻碍日股走势，投资人可趁近期拉回后低点进场布局。

日银宣布升息后，日圆汇率先升后贬，主因日圆汇价过去三周已升值约5%、预先反应鹰派政策，惟部分投资人认为，缩减购债规模步调不够鹰派，因而拉回。

日本央行利率会议影响

日股反应较显著，三菱日联、三井住友等银行股在公债殖利率攀升带动下大涨，另路透报导美国下个月将公布的新规中，日本、荷兰与南韩等关键半导体设备商出口至中国出货将被排除在限制外，推动东京威力科创、爱德万测试等日本半导体设备商走强，推升日股收高，东证指数上涨1.45%。

富兰克林坦伯顿日本基金经理人卓兆源表示，日本央行政策动作突显在面临通膨风险上行趋势下，迈向货币政策正常化的决心，后续利率会议进一步升息的机率高，但央行渐进式回收宽松政策亦不致给予日圆汇价过大升值压力。

本波日股回档，除受美国科技股重挫拖累外，日圆升值也压抑日本出口类股表现，预期利率会议后，政策不确定性降低，有利场边观望资金重新集结归队。建议投资人可利用此波修正机会进场加码，将日股纳入长期投资组合。

投资人目前布局日股，除基金商品外，近年来市场也出现不少日股相关ETF，包括正在募集中的三档日股ETF：中信日本半导体ETF（00954）、中信日本商社ETF、中信日经高股息ETF。

中国信托投信表示，过往日本市场并非海外投资人首选，主因其经济长期通缩，且日银长期维持负利率政策，日本企业也未将股东权益摆在重要位置，然而这一切已经有所改变。

美中贸易冲突至今未歇，美国亟欲避免中国取得半导体先进制程，而日本既有的半导体产业底蕴，以及亲美的政治立场，形塑日本半导体产业复兴的契机。

另一方面，日圆长期弱势，也让日本成为全球报复性旅游的最大受惠者，提振萎靡以久的内需市场，尤其日本近年企业启动大规模加薪，也逐步带领日本走出通缩，而日银货币政策正常化，亦对经济成长形成良性循环。