本益比低＋企业成长俏 日股逢回可布局

日股基金今年来涨幅逾二成

日本股市从7月初开始盘整，市场关注日本央行最新的货币政策，与日美经济基本面状况，随财报陆续开出，日本市场未来走势备受关注。法人认为，相较欧股和美股，日股本益比仍低，企业成长动能强，即使近期日股涨势不如之前猛，回档仍可加码。

国际投行包含UBS和Morgan Stanley分别认为，日本央行7月利率决议调整殖利率区间到正负75基点和100个基点，但预期今年不会升息，升息的时间会等待明年春季薪资谈判后，确认通膨的成长是稳定的，明年下半年才有可能上调基准利率。通常上调利率区间会带动殖利率的上行和汇率的升值，进而带来股市回调，但国际投行却认为这样的回调，反而是逢低布局的好机会。

法人表示，相较于欧股及美股，目前日股每股盈余还持续上修趋势，主要因日本制造业与非制造业的景气都正在好转，其中日本大型制造业企业景气指数，在七个季度的下行后已有所改善，且企业资本支出计划还在上升，企业对日圆的假设也是相对保守（对美元约132.4日圆），财务面也留有一定的汇率缓冲，整体企业状况都有利于吸引长线资金投资。

摩根资产管理环球市场策略师林雅慧指出，日本企业获利已明显转佳，整体日股的本益比仍还在15年均值附近，约14倍至15倍，日股是否有续航力道，就看企业营运成绩单是否可续推升股价走高。另上半年投资比较集中在少数个股，下半年是否轮动到其他族群，就财报来看，多数都比预期为佳，因此就价值面来看，日股在今年仍有投资机会。

TAROBO大拇哥投顾认为，日本股市是近几年备受关注的市场，随企业经历长期的转型与改革，加上海内外经济体的温和复苏，目前日本企业的基本面已经具备一定的成长性，可逢低进场布局，但仍需留意汇率波动风险。