升息触顶前 先卡位优殖好债

全球利率环境进入升息触顶前夕，债券市场再度出现罕见「投资甜蜜时刻」，投信法人建议先卡优「殖」好债。图／美联社

全球债券基金绩效

2024年是利率反转年，打造降息财富新跳板，投信法人建议，今年要锁定高利，除可买美元定存外，更推荐现阶段值得挑选优「殖」投资等级债开始布局。

当全球利率环境进入升息触顶前夕，新光投信固定收益部协理李淑蓉认为，全球债券市场再度出现罕见「投资甜蜜时刻」，建议投资人9月开始「布优殖」（建立好债部位）及掌握升息真正触顶到降息后，债券价格向上弹升契机，现在进场「先卡位」，更能增添未来资本利得收入。

国泰10Y+金融债ETF经理人钟郁婕指出，为对抗通膨高涨，美国自去年起快速调升利率，但根据最新联准会利率点阵图显示，本轮升息循环预计在今年告终，明年起则会进入降息周期，随着联准会货币政策转向，目前就是债市投资的甜蜜点。

李淑蓉表示，美国现行利率已进入强弩之末。一般研判，停止升息前后，就是利率的高点，到今年底前，美通膨压力应不会解除，央行官员无法松口，让债券短期资本利得较无期待。不过，预估到今年底前，美国投资等级债券殖利率来5.5％左右，远高于长期平均水准，只要未来不再大幅升息可能，债券无资本损失风险，依现行5.5％的高殖利率水准表现，反而出现罕见锁高息的投资价值。

建议从债券获取现金流，可锁定单一债券、基金或ETF，如果该债券存续期间长达十年，表示未来十年每年都已从债券票息获取稳定的现金流入，特别适合年长者或退休族群，对于这类投资人因为没有薪资所得来源，债券被动收入成为很重要的现金流来源。

现阶段美10年公债殖利率逾4％，公司债逾5％，是极具投资吸引力的高殖利率水准，如果再透过投信投资团队主动管理债券部位，投资人等于省力又省心。投资建议上，投资人可以投资等级债为优先。

群益投信ETF及指数投资部主管张菁惠分析，随债券ETF流动性愈来愈佳，并具有稳定配息机制，是投资人可多加善用的资产配置工具。后升息时代的债券ETF投资，建议优先挑选具「一长三高」特色的产品，包括升息末端受惠程度高、信评也高的长天期美债ETF，以及产业安全性高、今年来报酬表现高、收益水准也高的投资级电信债ETF、投资级金融债ETF。

此外，电信债与金融债的指数殖利率水准也都较美国投资级债指数明显优异，现阶段适度布局，有望既获息收，又掌握资本利得。