Fed降息时程未明 金融三业先卡位债市

金融三业卡位债券以国银最积极，1月买2,286亿元，2月再加码1,154亿元，前两个月加码达3,440亿元。连续两个月加码后，持债成本已突破9兆元大关来到9兆705亿元，至少为2021年以来的三年新高，年增9,720亿元或12％。

但美债殖利率仍在相对高档，债券价格下跌，国银持债市值跟着下滑到8兆9,129亿元，评价损失1,576亿元，但较去年10月评价损失一度高达2,375亿元，未实现损失已回升许多。

持债部位最多的寿险业，2月帐面市值来到21兆1,455亿元，单月增加1,760亿元，但2月新台币贬值，计入新台币贬值与债券评价因素后，推估2月转为加码，单月买债约611亿元，也是连续四个月减码后重新回转为加码。

去年寿险业提前加码买债约1,300亿元，前六大寿险去年底避险前经常性收益率皆有不错表现，因新钱多布局海外美债，今年续加码高利债券，提前锁定住高利率，有利未来新钱经常性收益率进一步提高。

证券业自营部位若加计国内外债券部位，2月加码债券189亿元，前两个月已共加码365亿元。其中，证券自营部位国内外持债市值共3,440亿元，且以海外债券部位最多，持债成本达2,039亿元。