Fed周三首会 聚焦降息时机

美国联准会2024年首场例会30日登场，素有「Fed传声筒」之称的华尔街日报记者蒂米罗斯撰文指出，美国通膨压力持续温和、消费者支出强劲，Fed可能更改政策声明，删除「下一步倾向升息而非降息」的措辞。图／美联社

美国PCE年增率变化

美国联准会（Fed）2024年首场例会将于美东时间1月30日登场，市场普遍预期官员将维持利率不变。但素有「Fed传声筒」之称的华尔街日报记者蒂米罗斯（Nick Timiraos）撰文指出，鉴于美国通膨压力持续温和、消费者支出强劲，Fed可能更改政策声明，删除「下一步倾向升息而非降息」的措辞，降息时机与幅度也将成为官员讨论焦点。

投资人预期，Fed将于今年春季开始转向降息，部分原因是通膨降温速度快于该机构预期。

美国商务部26日公布，Fed偏好用来衡量通膨情况的2023年12月个人消费支出（PCE）物价指数年增率为2.6％，远低于2022年底时的5.4％。至于扣除波动性较大的食品与能源项目，12月核心PCE年增2.9％，增幅创下2021年3月以来最低。

蒂米罗斯表示，美国核心PCE物价指数截至去年12月为止的三个月与六个月年增率分别为1.5％与1.9％，均低于Fed设定的2％目标。正如芝加哥联准银行前总裁伊凡斯（Charles Evans）所说，六个月时间已足够长，能够证明美国通膨已降至疫情前水平。

伊凡斯认为，Fed担心通膨复燃并暗示必要时可能再次升息，这其实是很正常状况，毕竟他们想尽一切办法要压制物价成长。但「到某个时机点，Fed势必得承认核心通膨已降温的事实」。

研调机构凯投宏观（Capital Economics）经济学家杭特 （Andrew Hunter）指出：「一切迹象显示通膨朝着2％方向回落，Fed官员没道理继续将利率维持在5.5％高档，他们自己也承认此水平限制经济成长。」

美国商务部报告亦显示，美国2023年12月个人支出月增0.7％，增幅高于11月上修后的0.4％。消费者在医疗照护与保险等服务支出强劲，同时在购买汽车、珠宝与手表礼物方面毫不手软。消费者支出占美国经济逾三分之二，此数据显示需求火热状况可望延续至2024年。

消费者支出预料将维持强劲，原因包括美国劳动市场稳健、通膨下滑与薪资稳定成长等。这些因素可望提振美国经济免于衰退命运。分析师预测，美国经济2024年将持续成长，但增幅可能放缓。