Fed今年首场决策 聚焦通膨
美国联准会（Fed）本周将召开2021年首次决策会议，尽管货币政策料将持续按兵不动，但随着美国10年期公债殖利率近来升破1％，凸显通膨预期正在增加，这是否引发Fed本次例会开始针对通膨、利率或缩减购债等议题进行讨论，已成为市场关注焦点。
2020年12月15～16日的决策会议中，Fed对于购债政策与利率水准并无进行任何调整。自此之后，国会通过9千亿美元财政纾困案，紧接美国总统拜登在1月14日又提出高达1.9兆美元纾困计划。
市场预期在新冠疫苗推出有助抑制疫情持续恶化，加上美国政府提供财政刺激协助增强Fed对美国经济与就业市场的支撑，这将让Fed能有更多时间来评估下一步行动，因此周二、三两天例会，预料Fed将不会采取任何行动。
不过值得关注的是继上次例会后，拜登再推新刺激提案与民主党重拾参众两院掌控权，已推升美国10年期公债殖利率稍早升破1％，并缔造2020年3月以来高点。
至于用来预测通膨的平衡通货膨胀率也同步攀升到2.182％，创下2018年5月最高水准。这也意味市场预期未来10年美国年通膨率平均将超过2％，超出当前通膨水准。
SVB资产管理公司资产配置经理人索兰丝（Paula Solanes）指出，通膨预期升高已成为短期间Fed面临的一大挑战，她甚至预期美国通膨率在2022年就有机会升破2％。
Action Economics全球固定收益分析师鲁伯特（Kim Rupert）也提到，鉴于通膨预期增加，Fed在2021年首次例会，除了疫情与拜登政府，包括通膨与缩减购债规模等相关议题都可能成为讨论焦点。分析师警告，如果殖利率曲线持续陡升，它不仅危及金融稳定，并还对赤字融资造成抑制，将迫使Fed必须先发制人，采取行动避免该情况发生。
另外，本周例会Fed决策小组FOMC拥有投票权的成员还将大幅换血，除了圣路易联准银行前研究部主管华勒（Christopher Waller）、包括亚特兰大、旧金山、里奇蒙与芝加哥地区等联准银行总裁都将取得投票权。当中有三人都主张加速就业与薪资复苏，这也导致Fed鸽派色彩更趋浓厚。