摩通CEO示警 通膨、战争、Fed政策 经济3大威胁

以伊冲突升温，图为以色列军方无人机，摩根大通执行长示警经济三大威胁，战争是其中之一。图／美联社

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摩根大通执行长迪蒙（Jamie Dimon）12日在公布首季财报后对前景提出警告，指通膨、战争与联准会（Fed）政策正对经济构成三大威胁，经济转坏机率会超出大家预期。

除金融市场状况，迪蒙长期关注地缘政治变化。去年10月他曾警告，俄乌战争和以巴冲突可能对全球能源、食品、贸易和地缘政治都带来深远影响，世界将经历几十年来最危险的时期。

迪蒙12日说：「虽然许多经济指标继续让人看好经济，但展望未来，我们要对一些重大不确定性力量保持警戒。」

战争是对摩根大通业务和整体经济都造成不确定性的因素之一。迪蒙认为中东等地缘政治冲突升级可能伤害全球经济，但目前行情因为年初的降息预期而显得「太高兴」，因此经济转坏机率会「高于大家想像」。

迪蒙指出，能源价格涨太高肯定冲击全球经济，甚至认为最重要影响不在经济，像俄乌战争令人忧虑自由世界的未来。他说，持久的通膨压力可能继续下去，促使Fed致力缩减其目前约7.5兆美元资产负债表。

美国经济从未经历过，把如此巨大宽松措施紧缩起来所带来的全面性影响。

目前Fed让每月高达950亿美元所持债券到期后，不再把赎回的资金重新投资，借此减轻通膨压力。其资产负债表自2022年6月来已累计缩减1.5兆美元，外界预期Fed未来几个月会减慢紧缩宽松措施速度，但其资产负债表会继续缩小。

迪蒙认为加上通膨和战争等因素，会给经济前景造成极大不确定性，强调「我们不知道这些因素将如何结束，但必须让摩根大通为各种潜在环境做准备。」

迪蒙要因应的各种可能情况，包括基准利率水准从2％到高达8％时对美国经济造成的影响。他一直担心通膨问题。美国物价增幅从2022年6月顶峰开始减缓，但目前通膨率高于外界预期和Fed的2％目标。

市场已大幅改变Fed今年降息次数预估。年初时最高预测减息7次或累计降息1.75个百分点，现在仅预期降息一到两次，累计降息约半个百分点。迪蒙指出，美国人仍有超额储蓄，加上美股走高和低失业率，就算经济衰退也不会立即冲击他们，但低所得者正快速消耗储蓄，摩通看到次级车贷市场出现一些状况。