通膨＋长期高息 Fed：威胁金融稳定

Fed报告指出，通膨顽强及利率长期处于高档，危及金融稳定。图／美联社

美国联准会（Fed）最新调查报告指出，通膨顽强及利率长期处于高档，是危及金融稳定的头号风险。此外，地缘政治紧张和11月美国总统大选，也可能是冲击金融稳定的源头。

Fed于19日发布半年一次的《金融稳定报告》（Financial Stability Report）表示，通膨压力持续不减，导致货币政策立场的限制性超乎预期，这方面的风险最常被提到。

Fed在报告中指出，企业与家庭的资产负债表还算稳健，但须留意信用评分低的家庭。也就是说，「部分借贷者财务依然吃紧，非优质贷款人的车贷和信用卡违约增加。」

Fed提醒，小型放贷业者仍面临固定利率资产亏损的压力，Fed与其他金融监管机构，去年为矽谷银行等地区性银行爆雷倒闭焦头烂额。此外商业不动产价值下跌，部分避险基金杠杆水位升高也是隐忧。

Fed在报告中还点出其他影响金融稳定的变数，包括贸易政策、与地缘政治紧张升高相关的外交政策议题，也提到随11月美国大选而来的政策不确定性。

Fed这份报告涵盖对金融市场接触人士调查结果，以及Fed对资产估值、企业家庭借贷、金融业杠杆、筹资风险等四大领域的风险评估。

Fed《金融稳定报告》虽点出长期高利率的风险，但接二连三数据反映美国经济仍热且通膨很黏，Fed官员纷纷唱起鹰调，对降息期待浇冷水。

芝加哥联准银行总裁古尔斯比（Austan Goolsbee）19日表示，有鉴于抗通膨陷入停滞，他认为Fed当前的限制性货币政策是适当的，言下之意应维持利率不变。但其几周前还预期今年至少降息3码。