美通膨平穩 Fed降息1碼機率高

美国7月个人消费支出（PCE）报告显示通膨平稳。 路透

美国7月个人消费支出（PCE）报告显示通膨平稳，未再进一步下降，同时消费稳健增加，显示联准会（Fed）9月降息1码机率偏高。

商务部30日公布，7月整体PCE平减指数比去年同期攀升2.5%，符合经济学者预估，也与6月时升幅相同；月比微升0.2%，虽符合预估，但升幅略大于6月的0.1%。

美国PCE物价指数变动

7月PCE核心平减指数年比上扬2.6%，与6月相同，但略低于市场预期的2.7%升幅；月比扬升0.2%（实际数字为上升0.16%），符合预估，也与6月时升幅相同。同时，7月个人消费支出比6月增加0.5%，符合预估，但增幅远大于6月的0.3%；经通膨调整后的7月实质PCE比6月成长0.4%，高于经济学者预测的0.3%，也高于6月时的0.3%增幅（修正值）。

7月个人所得比6月增加0.3%，分别高于预估及6月时的0.2%增幅。

经济学者指出，通膨仅小幅上升，消费支出稳中透坚，显示Fed在压低通膨之际，未使消费者承受太多痛苦。单以PCE数据来看，短期内并无经济快速下滑或衰退之虞，因此预料9月17-18日Fed会议时，降息1码机率较高；美国下周五将公布的8月就业报告，将对降息幅度起关键作用。

不过，7月PCE报告也透露下半年经济可能走软的一些讯号。

7月产品消费增加0.7%，远高于6月时的0.1%增幅，主要是靠汽车带动，因为6月车商遭到骇客攻击，销量剧减，促使7月销量反弹；服务消费维持0.4%增幅。另外由于储蓄率从3.1%进一步下降到2.9%，加上劳动市场正在降温，因此预期未来几个月消费者花钱时将更为审慎。

在通膨方面，由于去年下半年通膨快速下降，使比较基期偏低，因此今年下半年通膨年升率可能不易再进一步下降。