《基金》升息近尾声 长抱金融债更有利

高若慈表示，美国十年期公债殖利率11月以来自5％下滑至约4.5％水准，扭转年初以来一路攀高的走势，带动利率敏感度较高的长天期债券上涨，其中，金融债等高评级债券，殖利率优于公债，更适合建立中长期投资部位。

高若慈说明，美国学贷、卡债、车贷等消费信贷数据仍呈现增加趋势，使中小企业仍承受较大信用危机，不过，大型金融机构第三季收入面呈现提升趋势，包括消金、全球金融及财管等领域具成长动能，加上金融机构受高度监管、提拨高额保证金等，违约风险低、也具备较高票息优势。

一旦进入停止升息或降息循环，投资金融股是否比金融债更好？高若慈分析，各产业公司债中，金融债目前体质最佳、平均违约率仅0.5％最低、受政府高度监管政策。长期而言，全球金融债指数呈现稳健上行趋势，表现优于全球金融股指数，且债券指数波动度低于股票指数，提供稳健、保守型投资人较佳的收益型资产投资选择。

据彭博资料显示，目前彭博美国10年期以上金融债券指数成份债券为金融业发行的美元计价公司债券、且到期日在10年以上，投资组合逾8成在美国大型金融机构，包括摩根大通、美国银行、摩根士丹利、富国银行、花旗及高盛等。

第一金投信指出，市面上有数档金融债券ETF主要成份债券皆为全球金融体系重要银行，若在停止升息、启动降息，或景气稍见趋缓情况下，借由中长期天期美元金融债券ETF，可以同时掌握稳健息收及资本利得投资机会。

第一金美国10+金融债ETF追踪指数彭博美国10年期以上金融债券指数投资，指数最新成份债券平均到期殖利率达6.57％。该ETF的持债平均到期殖利率达6.49％，相对高于天期相近的美国十年期公债殖利率水准，具备长投资价值吸引力。