《基金》升息尾声防波动 双B债抗跌回升快

目前市况为高利率环境延续、景气成长仍保有弹性；主要国家劳动市场仍偏紧，通膨因薪资推动不易再迅速降温，央行难以立即转向。再者，受惠薪资成长与超额储蓄支撑，整体消费动能尚未明显趋缓，短期内经济出现衰退机会偏低，此环境仍适合BB级(非投资级债券)之温和表现。

投资人可能想问，若面对重大风险时，这样的产品会有何表现？余冠廷分析，经全球权威信评机构认证，体质较良好的BB级债，将是对抗违约风险的较佳选择，统计过去20年数据，BB级债年均违约率仅约0.4%，大幅低于B级以下债券的6%，此优势在系统性风险发生期间更为明显，如2008、09年令人闻之色变的金融海啸时，BB级债最大违约率仅约3%，B级以下债则高达21%，波段修正跌幅较低、收复时间较短，这样的产品亦适合追求分散风险、且想进一步稳定投组收益者。

富兰克林华美投信于3月18日起推出富兰克林华美优选非投资等级债券基金，基金主要诉求投资于双B(BB级)债券类别上，截至2月底止，BB级名目利率达6.8%左右，实质利率达6.4%，而BB级平均违约率仅0.4%(近20年来平均)，相对B级3.2%与CC级以下8.8%违约率偏低，且债券殖利率又胜过投资等级以上债券种类，是现阶段市况中值得纳入资产配置的产品之一。