《基金》升息迫近 富国债双头甜

第一金全球富裕国家债券基金经理人黄子祐表示，美国疫情持续好转，预计明年第1季将达到群体免疫，经济活动正逐渐回复常态，近期公布的各项数据包括：非农就业人数、零售销售等，都缴出亮眼成绩，联准会接下来上修通膨估值的机率偏高，提供升息的关键理由。黄子祐指出，全球富裕国家债券与美债殖利率的相关性偏低，相关系数仅0.11，低于美国投等级债的0.63与新兴市场投资等级债的0.35，将是利率走升环境下的最佳选择，可供保守型投资人资金停泊，或积极、稳健型投资人资产配置运用。

黄子祐强调，全球富裕国家债券以财务体质良好的国家所发行的主权债、类主权债或公司债为主，5成来自中东海湾国家，债信品质较高，而且现在信用利差达185个基本点，高于美国投资等级债、新兴市场投资等级债的90、127个基本点，具有利差收敛的优势。其次，随着联准会政策紧缩，过去在升息前1~2年，美元指数普遍走高，而富裕国家债券以美元计价为主，同样可望受惠于美元升值带来的好处，进场布局时点浮现。