基本面稳健 MFS全盛：新兴市场债买点到！

（MFS全盛ESG固定收益投资分析师Mahesh Jayakumar。图／MFS全盛提供）

随着全球供应链瓶颈压力缓解，美国通膨持续下降，美国联准会升息循环或近尾声，跌深反弹的新兴市场债券已浮现投资吸引力。MFS全盛表示，虽然疫情与经济成长减弱，使得新兴市场的债务压力攀升，但仍在可控范围内，新兴国家普遍维持良好的债务负担能力、目前基本收支（经常帐＋境外直接投资）仍维持稳健，有足够能力驾驭当前市场的挑战，现为中长期布局新兴市场债的好时机。

MFS全盛新兴市场债券基金经理人Katrina Uzun表示，虽然新兴市场债券去年遭遇逆风，但今年来市场已开始反弹走扬。进一步观察新兴国家的经济前景，预期今年新兴市场相对已开发国家的经济成长差距将持续扩大，并回到疫情前的水准，将促使资金从已开发国家流向新兴市场。

此外，对比过往景气循环，多数新兴市场央行已大幅升息，部分区域的政策利率将高于疫情前水准，目前新兴市场的货币环境更适合采取逆循环政策操作。而新兴市场债券多已反应升息，一旦新兴市场转为进入降息周期，将带动新兴市场债券的投资契机，新兴市场的利率资产料将有大幅上档空间，可继续关注新兴国家的货币政策走向。

MFS全盛新兴市场债券基金，成立于2002年10月，截至今年4月底的基金规模为23亿美元。该基金主要投资于新兴市场债券，并锁定新兴市场的美元计价债券，投资团队于基本面分析中，也会将环境、社会与治理(ESG)因子，并同其他因子包括财务、总经因子等纳入考量。

要如何将ESG因子融入固定收益的投资流程？MFS全盛ESG固定收益投资分析师Mahesh Jayakumar表示，在分析整体信用风险的过程中，评估ESG因子是不可或缺的环节。投资研究团队会运用量化研究工具，聚焦重要的ESG 因子，并判断ESG因子对发行机构的信用品质造成影响需时多久。

此外，在信用研究流程上采纳多元研究的资料，参考第三方ESG评等，更加完整评估ESG风险。而ESG因子的性质动态且多元，亦有利于主动式投资展现优势，因为可以从各个利害关系人的角度分析发行机构，且与企业的经营管理团队互动并参加议合，持续监督后续发展。

MFS全盛致力成为尽责治理的永续企业，已于2010年成为联合国责任投资原则（PRI）签署会员，2021年加入净零排放资产管理公司倡议，预计2030年以前，90％的范畴内资产管理规模在2030年实现净零排放目标（部分资产不在计算范畴内例如主权和市政债券、结构性债务、大宗商品策略和衍生品等）、2050年以前达到所有资产管理项目实现净零排放的长期目标。