PMI重回扩张轨道 陆股谷底攀升可期
中国10月PMI攀升至50.2，突破50荣枯分水岭，再次强化中国经济扩张的信心，摩根投信表示，待十八大结束后，宽松措施等利多政策可望持续出炉，加上市场投资信心恢复，陆股第四季有望谷底攀升。
JF中国基金经理人黄淑敏表示，近期所公布无论是制造业采购经理人指数、商品贸易增长、实质工业生产成长或汽车与零售销售，都可见动能回温迹象，尤其是零售销售仍有15%以上年成长，显示中国民众消费能力及信心仍然充足。
从PMI组成细项来看，无论是汇丰或官方板PMI的出口订单指数都见走扬。黄淑敏分析，瑞士信贷也预估，在圣诞节销售旺季及智慧型手机热销下，近期出口可望回复动能，而官方PMI再度回复50以上扩张循环，将有利于景气循环类股表现。事实上，统计自8月底以来，景气循环类股表现已优于防御性类股达11%。
虽然今年来中国经济明显放缓，黄淑敏指出，中国第三季GDP年增率降至7.4%，创三年来新低，几乎可确定已落底，而可喜的是，相较于2011年通膨曾高达6.5%，中国9月份CPI也已降至1.9%，提供人行更大的货币政策空间。
▲市场预期，随着十八大结束后，中国可望重拾降息与降存准率等利率宽松政策步调，图为中国央行。(图／翻拍自人民网)
黄淑敏认为，随时序进入11月份，十八大召开在即，而此次「十八大」正处于中国经济筑底期，市场预期政策面仍可望有利多措施推出，先前降息与降存准率等利率宽松政策年底前也可望恢复。
黄淑敏进一步指出，现阶段不论是A股或香港挂牌中资股估值均处低档水位，而国际大环境在欧美日央行联手量化宽松政策支持下，市场资金充沛，待市场对中国股市投资信心恢复，配合宽松资金面与经济逐步筑底回稳下，期待落后国际股市表现的中国股市第四季仍有底部向上机会。