多空杂音纷扰！高收益债资金小幅失血 专家：也可关注现金充足优质美国企业债
▲美国科技股上周持续攀升，但因最新初领失业救济金人数意外升高，债券资产涨跌互见。（图／路透）
美国科技股上周持续攀升，但因最新初领失业救济金人数意外升高，债券资产涨跌互见。根据美银美林引述EPFR统计显示，上周投资级债与全球新兴市场债皆迎来资金净流入，高收益债受到利空杂音干扰影响，微幅净流出约1.4亿元。
安联投信指出，上周美国商务部再次扩大对华为禁令，宣布将华为数间子公司纳入实体管制清单中，美中紧张关系再起波澜，加上最新初领失业救济金较前周升高，市场谨慎看到复苏前景，风险性债券略有震荡，反映市场情绪的美国10年期公债殖利率则是回落至0.63%左右，投资级债也受惠于避险情绪升高而走扬。
安联美国短年期高收益债券基金经理人谢佳伶表示，随着二次疫情、美中关系紧张等不确定性持续对市场带来影响，债券资产因与股票相比较为稳定的特性，持续受到风险取向较为保守、以及偏好稳定息收的投资人青睐，包括公债、企业债及新兴市场债等近来数周便持续迎来资金涌入。
谢佳伶表示，在各式债券资产中，公债虽为避险资产重要标的，但因现在仍有灰犀牛威胁潜伏、局势变化快速，市场情绪随时可能因突发事情反转，进而使得公债价格出现明显波动。
以美国10年期公债为例，其殖利率数个月以来便在0.5%至1.0%之间大幅摆荡，也使市场上与公债关联度高、且存续期较长的债券价格连带受到影响，波动幅度明显。
谢佳伶指出，与公债及投资级债相较，高收益债虽可提供较佳票息，但过去常予人波动较大的印象，较少受到避险资金青睐。
对债券资产来说，谢佳玲认为，若存续期越长，期间受到市场利率震荡而价格波动的机率便越大，但若可挑选存续期较短的高收益债，便有望使利率风险相对受控，进而在降低价格波动的同时，也可提供优于公债与投资级债的票息。
谢佳伶进一步指出，在3、4月疫情冲击较为严重时，联准会为了改善市场流动性及稳定美国企业，推出了初级及次级市场信贷工具（PMCFF与SMCFF），其中后者为在债券次级市场中，针对较短天期（5年以内）、营收、税赋与聘雇以美国为主的企业债进行收购，而收购标的除了投资级债外也包括了高收益债。
因此，谢佳伶建议，在布局美国高收益债时，也可关注类似于联准会所挑存续期较短、评级佳、现金充足的优质美国企业所发债券，除可望对债券违约及品质有所控管外，也有望受惠于上述联准会的购债计划，搭上政策顺风车。