贸易纷扰美体质依旧强壮 高收益债下半年看旺
美中贸易战纷扰不断，短期难落幕。柏瑞投信表示，虽然全球景气放缓，但美国经济未见衰退迹象，加上美国联准会（Fed）越来越趋向宽松，刺激高收益债的投资需求攀升，不论从基本面、技术面来评估，高收益债下半年还有行情可期。
柏瑞投资高收益债海外投资主管叶凡克（John Yovanovic）表示，2017年开始，美国国库券殖利率攀升，导致美国高收益债的投资需求下降且流入新兴市场债的资金也减缓。
叶凡克表示，2019年以来市场气氛好转，高收债市出现反弹，资金流也开始转向，重新拥抱风险性资产，带动高收益债的投资需求攀升。
柏瑞全球策略高收益债券基金经理人李育升表示，2018年第四季高收益债市的信用利差显著扩张，但2019年初以来已再度收敛，而经过选择权调整后的利差仍在合理的水准，且违约率仍处于历史低点，代表高收益债的基本面无虞。
李育升指出，在投资组合策略上，以美国高收益公司债为主，搭配新兴市场高收益公司债及主权债，并分散配置在各产业，以金融、能源业、通讯业和原物料相关产业比重较高。
李育升提醒，目前投资侧重个别债券的选择，由发行公司的基本面寻求投资价值。由于市场波动可能加大，布局高收益债仍须留意市场的波动风险。
▼柏瑞全球策略高收益债券基金绩效表。（资料来源：投信投顾公会，2019/04/30）