纷扰依旧 固定收益好康还未完
连续走了两年牛市的固定收益资产，开始面临前所未有的挑战。财政悬崖成为美国经济复苏的绊脚石，欧债问题还是余波荡漾，偏偏公债殖利率已经见底，高收益债也面临价格上涨的压力。
保诚(美国)资产管理公司管理总监Curt M Burn表示，环顾全球2013年的经济展望，增长下修是事实，这种经济走缓的格局，反而促使低利环境更加延长。不过，低利环境已经持续超过三年，导致所有避险相关的公债资产，无论是美债、德债、甚至是瑞士公债的殖利率来到史上最低，但是南欧国家的公债殖利率，却又同时在高处震荡。
Curt指出，这种结构增添了2013年市场的不确定性，南欧公债殖利率的攀高象征市场波动持续，美公债殖利率的落底却又象征公债无利可图。经济展望不佳，股票投资充满风险，公债殖利率过低，又让公债毫无收益，这样的环境，反会让相对高殖利率的固定收益资产更具投资优势。
Curt表示，因为公债殖利率持续偏低，高收益债仍有利率风险上的优势；而对照高收益债在利率风险上的强项，投资等级公司债的公司体质，在低利环境下反而越来越好，导致债券发行量也逐步升温；可见市场依旧青睐相对高殖利率的固定收益资产。
瀚亚投资指出，财政悬崖跟欧债问题一样，政客虽不至于放手让问题恶化，但一时半刻都难有解决方案；这就象征全球央行短期内升息的机率偏低，经济低增长的结构持续，这种环境，反而有于巩固固定收益资产的优势；有鉴于低利环境的延长与公债殖利率探底的限制，高收益债跟投资等级债仍有其投资价值。