固定收益ETF 資金湧進

主要固定收益型ETF资金流向

上周整体固定收益型ETF持续获111.4亿美元资金净流入，其中美国债市流入金额为87.8亿美元，欧洲债市与亚洲债市也分别获10.6亿与0.3亿美元资金流入。从债券信评看，投资级债获90.4亿美元资金净流入，非投资级债获9.3亿美元资金净流入。

富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜．德赛表示，美国大选在即，但两党侯选人并没有积极整顿财政的政见，反而都有导致赤字可能恶化的作为，再加上美国经济仍强韧，评估长天期债殖利率长线仍有上扬空间，因此尽管有降息题材，策略上宜选择五年左右的中天期持债，以避免短期债券的再投资风险和长期债券殖利率的回扬风险，应采取中性利率曝险方式，再搭配精选的公司债机会，争取风险调整后的收益空间。

富兰克林坦伯顿固定收益团队指出，不论美国大选结果为何，2025年底将到期的减税法案可能被延长，两位总统候选人都没有计划控制财政支出，增添殖利率上扬风险，所幸市场已提前反映此利空。富兰克林证券投顾现阶段建议以美国平衡型及复合债券型基金为核心，搭配可受惠美国经济软着陆的美国非投资等级债券型基金。

安联投信表示，就市场风向上，殖利率升势趋缓，风险债跌幅缩减。反映债市波动度的MOVE仍旧维持高档，新兴债净流出稍扩大；展望后市，经济软着陆仍是美国经济最可能结果，未来利率走向，包括降息速度和新的中性利率仍在持续变化，联准会仍会在平衡经济成长与通膨之间步步为营。

安联投信建议，因应降息循环启动，高档仍须留意震荡，建议可优先配置投资级公司债与美国短年期公司债策略，聚焦美国投资级企业债等相对高评级、高品质的债券，锁定收益机会与平衡市场波动，以多重资产作为核心部位，参与趋势明确的主题领域，顾收益抗震荡，持续参与多头行情，策略上以多重资产主动布局仍为较佳应对策略。

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