固定收益型 錢潮湧進

过去一周各大债市ETF续获资金青睐，整体固定收益型ETF净流入150.6亿美元，主要为美国市场获125.9亿美元资金净流入，全球、欧洲与新兴市场分别获10亿、3.6亿与3.3亿美元资金净流入，但新兴当地债则遭0.2亿美元净流出。

就债券信评类别来看，投资级债ETF获得89.8亿美元净流入，非投资级债ETF也有26.9亿美元资金净流入。

富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜．德赛表示，美国近期经济数据显示景气仍然强韧、通膨仍黏着，尽管通膨没有加速恶化，但下降速度远不及联准会所期待。有些市场人士对于停滞性通膨的担忧虽言之过早，然需观察美国近期的生产力成长是否能够延续。团队预期未来就算降息也将是短而浅的循环，推测10年期公债殖利率约处于4.25~4.75%区间，目前殖利率水准接近公平价值，团队也已由过去减码存续期间到中立，近期则以稍微增持因应。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克认为，美国经济强韧让联准会不急于降息，但高利率环境有利收益投资策略，尤其投资级债殖利率的绝对水准对于收益策略仍具吸引力，而非投资级债则偏好对债务应对能力佳的企业，毕竟较高的融资成本可能影响企业基本面。

安联投信指出，美国10年期公债殖利率过去一周走势震荡，单周最后小幅走跌1个基点，收在约4.50%的位置。观察全球主要债市，除部分政府债券小幅收跌外，其余债券资产单周大都收涨，债市情绪普遍正向。

安联投信表示，近期随着市场对降息预期调整而利率上扬，建议可增加收益率较佳的信用债，透过较高的收益率来累积报酬；不过因景气仍有放缓的可能，也建议聚焦信用评级相对较佳者，平衡潜在风险。