外资大举“招兵买马”  券商竞争加剧

内外资券商同台竞技，外资控股券商“招兵买马”，加速推进本土化进程；而本土券商进一步分化，打造航母级券商的呼声渐涨。

伴随中国金融业对外开放程度进一步提升，外资争先开拓中国市场。近年来，外资控股券商在华展业持续开疆拓土，加速“招兵买马”，加快推进本土化进程。

与此同时，证券行业双向开放还在持续深化，内资券商亦加速国际化布局。分析人士认为，与外资的“同台竞技”会加速行业整合与集中度提升，头部券商竞争力将持续增强。

抢滩布局开疆拓土

近日，野村东方国际证券集中发布多个岗位的招聘信息。其官网显示，招聘岗位分布在资产管理部负责人、分支机构负责人、行业研究主管、权益投资经理、财富顾问等多个岗位，工作地点主要集中在上海、北京、深圳等一线城市。

作为首批获准的外资控股券商之一，野村东方国际证券于2019年12月20日在上海开业，注册资本为人民币20亿元。今年3月27日，野村东方国际证券淮海中路营业部在上海中环广场正式开业。

一位接近野村东方国际证券人士对《国际金融报》记者表示，野村东方国际证券展业一年，在完成初期开业等“基建”工作之后，各业务条线、分支机构面临向前不断发展，正是开疆拓土之时，招揽合适的人才成为现实所需，也是应有之义。

根据官网信息，野村东方国际证券的控股股东为野村控股株式会社，系日本最大的投资银行，持股比例51%。此外，东方国际（集团）有限公司持股比例为24.9%，上海黄浦投资控股（集团）有限公司持股24.1%。

目前，野村东方国际证券拥有四块牌照，分别为经纪业务、投顾业务、自营业务、资管业务。对应下设财富管理部、机构业务部、研究部、资产管理部、自营交易部等五大部门。

从业务布局来看，初期将侧重财富管理。据野村证券中国投资银行业务主席王仲何介绍，野村东方国际证券现阶段主要聚焦于财富管理业务，同时开展机构、资产管理，自营以及研究业务，未来将会逐步在中国扩大业务领域。

集团协同资源是展业重要的依托。在今年5月举办的“中国品牌连接世界”第二届中国品牌建设论坛上，野村东方国际证券有限公司副总经理、董事会秘书蔡峄青表示，野村证券是一家有95年历史的日资券商，在国际上有一定的影响力。“野村在全球30多个国家有海外布局，从服务客户、产品、综合服务能力角度，我们是非常有信心的”。

在华展业高歌猛进

伴随中国金融业对外开放程度进一步提升，外资机构争相进入中国市场“跑马圈地”。

2018年4月，证监会发布实施《外商投资证券公司管理办法》，允许合资证券公司的外资持股比例最高可达51%。2020年4月1日起，证券公司外资持股比例限制正式取消。

截至目前，外资控股券商共有9家。其中，瑞银证券、高盛高华证券、瑞信方正证券、摩根士丹利华鑫证券是外资股东通过提高持股比例实现控股。新设立的外资控股券商除了星展证券和大和证券，还有摩根大通和野村东方。此外，汇丰前海证券是在CEPA协议下设立的首家外资控股券商，成立于2017年，港资股东汇丰银行持股51%。

与开放步伐相一致，外资控股券商新设立之初，受到多方“呵护”。2020年的券商分类评级中，两家新设外资控股券商摩根大通、野村东方首次参与评级，均拿到BBB级；瑞银证券已经从B类（BBB级）上升到A类券商。

近年来，外资券商在华展业节奏高歌猛进。高盛集团公开发表计划称，在五年内将中国员工人数增加一倍至600人；瑞银集团2016年初提出“中国员工人数翻番”，这一目标已在2018年下半年提前完成。

不过，外资券商经营体量规模仍然较小。公开数据统计显示，2019年合资券商营收和净利润合计占比分别为5.60%和3.24%，净资产合计占比3.31%。

华东某券商分析人士对《国际金融报》记者表示，中国是一个全新的市场，外资券商适应监管规则亦需要过程，其评级亦是不断完善的过程。外资券商想要达到更高的评级，拥有更广泛的业务发展空间，还需提升对中国监管规则的理解，建立良好的咨询与沟通机制，这些还需在发展中持续加以完善。

双向开放持续深化

证券行业双向开放还在持续深化。中国证券业协会近日向会员单位下发了《证券公司2020年前三季度经营情况分析》（下称《分析》）。

《分析》显示，前三季度外资券商经营业绩实现快速增长，合计实现营收224.77亿元，净利润73.93亿元，同比分别增长35.55%、64.61%；行业占比6.57%、5.57%，同比分别提升0.22、0.75个百分点。

与此同时，内资券商加速国际化布局。截至第三季度末，有34家证券公司设立境外子公司，境外子公司总资产为1.13万亿元，净资产1152.39亿元，同比分别增长46.61%、6.53%。

内外资券商同台较量，竞争格局将如何？中泰证券表示，新时代金融开放背景下，外资券商会看重全球协同效应，长期布局中国；战术上，会在财富管理、跨境投行、衍生品等擅长领域寻求突破。行业格局角度，结合日本经验的异同，外资难以撼动国内大型券商地位，市场占有率不会高；与外资的“同台竞技”会加速行业整合与集中度提升，头部券商竞争力将持续增强。

光大证券认为，金融业开放不仅能增加金融要素供给，还能增强金融制度供给，有利于提升金融服务实体经济的效率和能力，助力中国经济高质量发展，促进国际监管合作。外资进入或将产生“鲶鱼效应”，倒逼证券行业加快改革，内资券商“马太效应”趋势或更加明显，头部机构“强者恒强”，中小券商需以优质特色业务取胜。

此外，伴随外资的“步步紧逼”，打造内资航母级券商的呼声日益增强。

有券商人士认为，相较于世界一流投行，国内券商体量小、发展滞后是无可争议的事实，从客观上来说，进行并购重组，是赶超世界一流投行的较好捷径。在这种趋势下，做大做强国内券商，完善各种投行业务，匹配中国巨型企业资本市场的直接融资需求，打造世界级中国航母级券商指日可待。