美公司债重获青睐 利差降至疫情前水准
新冠肺炎疫苗问世,加上美国政府与联准会(Fed)的财政与货币刺激,投资人预期2021年经济可望反弹,带动美国投资级公司债买气强劲,与美国公债殖利率利差降至疫情爆发前的水准。
截至14日,投资级公司债与美国公债殖利率利差降至0.93个基点,低于1个月前的1.5个基点,写下2020年1月以来最低纪录。
公司债与公债殖利率利差缩小,反映在疫苗问世、振兴经济方案,和联准会大手笔救市下,投资人越来越相信高评等的美国企业能顺利挺过这场公卫危机。
2020年初疫情爆发初期,金融市场剧烈震荡,公司债与公债殖利率利差急速上扬,当时许多投资人担心疫情将掀起一波违约和破产潮。
所幸联准会出手救市,将利率大砍至接近零的水准,并购买价值数十亿美元公债,致力支撑经济。超低利率促使追求高报酬的投资人涌进投资级公司债市场,协助企业趁低利环境再融资,筹措庞大的现金来强化资产负债表,抵挡疫情的冲击。
华尔街经济学家预期,在疫苗接种进展加速后,经济可望在2021年稍晚复苏。根据Refinitiv Lipper统计,截至1月13日,投资级共同基金与ETF已吸引超过120亿美元资金,反观2020年则创下史上最大全年失血纪录。
美国银行(BoA)策略师米克森(Hans Mikkelsen)指出,全球市场皆缺乏收益,因此对投资级公司债的需求很大。
美银分析师表示,投资人在全球投资级固定收益市场所获得的收益,有四成来自美国投资级公司债。全球投资级固定收益市场还包含抵押贷款与政府债务等其他资产。