美高收益债 9月发债量创新高
▲今年以来美国高收益债发行市场却仍然活跃，继5月份发债量创历史新高后，9月份发债量再突破纪录，显示高收益债需求持续畅旺。(图／取自新华网)
虽然美国政局近来存在许多不确定因素造成市场动荡，不过今年以来美国高收益债发行市场却仍然活跃，继5月份发债量创历史新高后，9月份发债量再突破纪录，显示高收益债需求持续畅旺。在美债危机解除，以及QE有望缓退，加上高收益债违约率仍维持相对低点，多重正面因素可望持续支撑高收益债需求。
美国高收益债券指数今年以来指数报酬约为5.3%，其中以CCC等级债券绩效表现最佳，不论上涨或下跌波段，CCC等级债券绩效表现皆胜出，绩效超过10%，超越其他等级。
宏利投信强调，CCC等级因殖利率较高，存续期间也相对较短，因此受利率弹升影响相对较低。此外，虽然CCC等级的债券总被视为信用品质较弱，但是高收益债看的是个别公司的债信研究与违约分析，只要公司基本面佳、债信与违约状况也正常，目前仍相对看好CCC级的信用债。
由于高收益债具较高利息收益保护，且企业获利可望受惠于经济复苏持续成长，再加上违约率维持低档，宏利投信认为，第四季高收益债在公债利率攀升的环境下，利差可望仍有部分收敛空间，在固定收益市场中，表现可望相对稳健。
宏利环球美国特别机会基金经理人Dennis F. McCafferty表示，目前美国经济及公司信用状况持续改善，美国公司较于其他国家企业，财务体质仍佳。中长期来说，预期美国经济状况仍会持续改善，美国公债利率上扬压力仍存，高收益债较高的殖利率水准及低违约率，仍然相对吸引投资人目光。
展望后市，宏利投信认为，未来高收益债殖利率虽难以回到前波高点价位，但若年底前美高收殖利率反弹至6.5%以上，新高收殖利率反弹7.7%以上，建议可逢低进场进行区间操作，以增加资本利得之机会。