先锋投资评论　欧美企业财报不理想

文／先锋投顾

受到全球经济成长放缓的影响，美国第三季企业财报亦明显受到冲击，截至昨日，史坦普五百成分股中已公布财报的160家企业中，仅只有60%优于预期，相较于过去动辄7成企业财报优异的数据，实有一段差距。企业财报的表现其实并不令市场感到特别意外，因为欧债令欧洲经济疲软、中国经济逐步软着陆等总体经济环境疲弱的现况投资人已有察觉，且美国联准会已备妥银弹在背后支援，近来美国经济数据如房市和消费者信心等大幅好转，亦可能使得企业状况在第四季逐步改善，相较于历史获利状况，未来企业盈余是否能持续成长更为关键，当前全球政府多已大力推动救市政策，全球经济仍可望逐步回温，短期虽仍可能随企业财报发布状况上下摆荡，但长线而言，只要各国基本面确实转佳，全球股市仍有再上攻的动能。

美国股债：缺乏经济数据提振市场1.美股：今日无重要经济数据公布，投资人聚焦于企业财报上，由于部分企业对经济前景保守，下调财测目标，拖累美国三大指数收低，道琼工业指数下跌1.82%收13102.53点，史坦普五百指数走低1.44%收1413.11点，那斯达克指数则收黑0.88%至2990.46点。2.经济数据：10月联准会里奇蒙分行制造业指数自前期的4下降至-7，低于预期的5。3.企业消息：3M公司因第三季在亚洲及欧洲销售下降，因而调降全年财测；化学厂杜邦第三季财报不如预期，且宣布未来计划裁员1500人。4.美债：财报表现不佳令投资人对经济前景转趋保守，避险需求增加，美国十年期长债殖利率仅下滑5.6个基点至1.757%。

欧洲股市：企业消息拖累欧股1.企业财报不佳加上无正面重大经济数据提振，因而拖累股市表现；德国下跌2.11%收7173.693点，英国收黑1.44%至5797.91点，法国则走低2.2%至3406.5点。2.经济数据：欧元区10月消费者信心指数初值回升至-25.6，高于预期的-25.9；法国10月企业信心指数则自90降至85，低于预期的90。

亚太股市：企业财报不佳 亚股走低1.亚太：由于国际信评机构穆迪调降西班牙五个地区的信评，加上亚洲企业财报不佳，昨日亚股涨跌互见，MSCI亚太不含日本指数下跌0.44%收443.6点。2.日本：企业获利前景不佳，但市场仍期待日本央行下周将扩大刺激政策，日经225指数昨小涨0.04%收9014.25点。3.大中华：在汇丰制造业采购经理人预览指数公布前夕，市场对中国经济动能和企业获利展望略显担忧，上证指数下跌0.86%收2114.45点。香港昨日休市。4.印度：受到亚、欧企业财报不佳，以及西班牙五个地区遭降评等负面消息影响，印度股市昨日下跌0.44%至18710.02点。

新兴股债：商品回档 新兴股债整理1.拉丁美洲：在欧美财报均无突出表现下，市场对全球经济前景隐忧重燃，商品价格因而下挫，使得巴西股市在原物料生产商领跌下走低1.72%至57690.240点；墨西哥股市则下跌0.19%至42041.14点。2.俄罗斯：原油与金属价格均在美国联准会会议前修正，拖累俄股昨下跌2.73%至1456.73点。3.南非：企业获利前景疑虑令市场增持美元避险的意愿提高，美元相对强势压抑金属价格，拖累南非股市昨走低0.88%至32497.47点。4.新兴债：昨日市场避险情绪增温，新兴市场相关标的遭减持，摩根大通新兴债指数小跌0.1%收697.57点。

全球汇市：避险情绪增温 新兴货币贬值1.投资人对全球经济前景以及欧美企业获利能力感到担忧，加上穆迪调降西班牙五个地区的债信评等，使得欧元兑美元贬值0.56%，收1.2987美元兑1欧元。2.昨日市场气氛略显悲观，投资人风险趋避情绪增温，减持风险性货币，昨俄罗斯卢布兑美元贬值1.01%，南非兰特兑美元贬值1.44%。