投资风向瞬息万变 双轴配置上上签
▲市场不确定性持续笼罩，合库巴黎投信建议以投资策略以双轴概念进行，同时布局亚股及投资等级债券。(图／澳门威尼斯人酒店提供)
美国最新公布房价及消费信心数据虽佳，但市场对全球经济增长速度仍感忧心，美国联准会(Fed)委员表示可能会增加购债以提升市场对公债信心，促使美债日前走低，合库巴黎投信指出，在波动未除之前，投资人可以「双轴概念」布局股票与债券市场。
合库巴黎投信表示，今年第四季全球景气短期被推升的可能性极高，年底前，美国10年期指标公债殖利率维持在1.6%-1.9%区间波动的机会高。基于美国失业率仍高，Fed将持续进行QE无限计划，亦不排除扩大，此举将有效抑制美国公债殖利率的走高。而投资等级公司债券的利差可望自目前170基本点朝向150基本点目标收敛。
合库巴黎投信观察，这次的量化宽松(QE3)推出，对于亚洲或是新兴市场的可能与过去两轮的结果不大相同。以2010年QE2推出时为例，正全力与通货膨胀对抗的新兴市场，对美国QE2备感威胁的情势，与目前相比，多数正处于通膨率下降阶段的亚洲各国，有可能配合QE3的实施而调降国内利率或是维持利率不变，不管调降或是维持现有利率，都将有利资金行情的推升。
不过，该机构也指出，新兴亚洲各国企业今年整体获利不断遭到下修，然而近一个月下修幅度略为变小，甚至有转为正值。在随着美国联准会推出QE3及欧洲央行推出的直接货币交易(OMT)于10月上路后，市场资金更加宽松，亚股企业获利亦可望进一步调升。
合库巴黎投信认为，明年上半年在欧债事件余波荡漾、美国财政悬崖、中国经济软着陆的情况下，风险性资产续涨力道能否持续，目前尚难清楚判断。希腊退出欧盟的机率升高，而且美国联准会的超低利率政策可能会实施至2015年中，公债殖利率短期大幅飙升的可能性不高，合库巴黎投信建议，在波动未除之前，投资人可以「双轴概念」布局股票与债券市场。
「双轴概念」布局是指，投资人布局以美国为主的投资等级公司债为资产配置的核心部位，同时搭配定时定额或是单笔分批布局受惠于资金充沛的亚洲(包含台湾)股市的基金，稳健中兼具积极的布局模式，才能在瞬息万变的投资市场，赚取长线上涨契机。