《基金》升息也浇不熄！债券ETF受益人数续创高

上周受益人数增加超过千人的债券ETF（不含杠反型），包含国泰20年美债（00687B）、元大美债20年（00679B）、群益ESG投等债20+（00937B）、中信美国公债20年（00795B）、中信优息投资级债（00948B），以及8月底才挂牌的大华投等美债15Y+（00959B）。显示在联准会启动降息循环前，投资人早已抢先卡位长天期美债ETF，以及利率与风险求取平衡的投资等级债券ETF。

进一步分析上述债券ETF绩效表现，可以发现随着美国联准会降息时程确立，公债殖利率随即下滑，激励债价表现；随后更因日本央行升息、日圆套利交易平仓，以及八月初的全球股市恐慌，债券ETF绩效表现相对亮眼，其中00795B近三月报酬率更达7%以上，而两档受益人数破20万的长天期美债ETF，近三月报酬率则有6%以上水准。若将时间拉长至近半年观察，00937B报酬率逾7%、00795B报酬率则突破6%。

投信法人表示，美国联准会主席鲍尔日前在全球央行年会上表示，调整政策的时候已经来临，强调不乐见劳动市场继续降温；联准会将尽一切努力，支持强劲的劳动市场。市场解读，偏高的失业率已激发联准会的危机感，根据芝加哥商品交易所集团资料，期货交易人全数预期联准会9月会降息，进而将焦点转向联准会降息的幅度有多大、速度有多快。

法人建议，目前股市估值相对高，建议投资人可适度调整资产配置，利用联准会启动降息循环前，顺势布局殖利率较高的投等债ETF，可望享有较佳的殖利率水准，同时，市场对降息幅度预期提高，也有利长天期债价反弹，因此亦可分批布局长天期美债ETF。若经济转衰，股市波动增加，资金可能进一步流向债券。惟后续仍得留意美国总统大选、经济数据变化等因素，将会牵动债市表现。