先探／巴西、印度重新擦亮金砖招牌
通膨缓和的巴西股市挟着降息周期优势，延续去年强涨，登逾五年高峰；电子业竞争力傲人的台、韩减少干预，韩元与台币今年来升幅勇夺新兴冠、亚军。
【文／邱立玲】
代表发达国家股市的ＭＳＣＩ全球市场指数近期跟着美国股市创历史新高，新兴市场股市也奋起直追， ＭＳＣＩ新兴市场指数在二月二十八日当周上扬○．五％，连续五周红线，来到九四五．五二点，创下二○一五年七月以来的一年半最高收位。
美国总统川普近期点名中国是操纵汇率的总冠军，中国口头上尽管予以反驳，但是人民币汇率今年来仍反弹升值，就连人民币都要「升」给美国老大哥看，邻近的东北亚货币韩国、台湾更是噤若寒蝉，唯恐被美国列入汇率操纵国家，台、韩央行都已经减少外汇市场干预，放宽本国货币升值幅度，多数时候交给市场力量决定汇率水准，加上韩国股票本益比在亚洲当中相当低，台湾派息大方程度勇夺亚洲第二，这些因素造就韩国和台湾吸引大量国际热钱流入这两国资产。
Bovespa迈向七万点
同时，川普总统与财长相继表态不乐见美元强势，联准会（Fed）对三月升息与否的态度模棱两可，促使美元汇率脚软，美公债殖利率回落，加上铁矿石和工业金属期货价格持续弹升，国际资金乐得重新拥抱巴西、俄罗斯、南非与阿根廷等新兴市场高收益债券。
南美洲最大经济体巴西股市去年下半年最先擦亮了金砖招牌，相比中国股市沪指还受制于三个月高点下方，圣保罗证交所指数（Bovespa）从去年开始就已经展翅高飞，二○一六年累计大涨约三九％，今年来又上涨约十六％，二月二十三日盘中一度上涨至六九四八七．六点，创二○一一年一月底以来的五年多新高。
高盛表示，在二○一六年稍早，巴西股市的估值受到压抑，主要是因为投资人担心对前总统罗赛芙的弹劾过程不会成功。不过在罗赛芙被弹劾后，巴西股市就展开强劲反弹，Bovespa突破二○一二年高峰六八三九四点，而历史高峰是在二○○八年五月二十日创造的，当时巴西股指创纪录的收于七三五一六．八一点的高位。
巴西股市迈向七万点关卡，主要是获得经济基本面和原物料价格上涨的支撑，自二○一六年初以来，ＩＢＧＥ通膨年比幅度逐渐降低，已从二○一六年一月的十．七％降至目前的六．二九％，若通膨控制于四．五％目标左右，有助于央行继续降息，果然央行今年一月大举调降基准利率三码（○．七五个百分点），二月又降息三码至十二．二五％，力图减轻巴西经济背负的负担，高盛经济学家拉莫斯指出，央行的评论代表宽松政策仍有继续推行的空间，但降息速度不会加速。当前巴西实质利率是全球最高的国家之一，因此央行这种做法会令企业界大失所望，巴西股市的利多还有来自社会保险改革、本土企业获利回升，尤其部分银行信贷增长将有营运杠杆效果，进而加速获利回升。（全文未完）
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