产经解析－2021年全球经济可望全面复苏？

全球经济度过惨澹冬季后，2021年可望强劲回温，但结构性利空依旧存在，因此，在后疫情时代，全球经济能否启动长期而全面的复苏？2020年较早走出疫情阴霾的中国，2021年能够进一步复苏吗？

联博认为，随着新冠疫苗研发进度乐观，日常生活可能将有机会重拾一定程度的常态，全球经济前景仍值得乐观以对。从中国与其他亚洲国家的经验可知，一旦疫情获得控制，再加上货币与财政政策提供充裕的纾困力道，则经济可望迅速复苏。

观察2020年第三季经济活动，中国表现领先，经济产出已优于疫情前的水准，而美国与欧元区经济也呈现复苏态势，显示欧美在稍微控制住疫情后，经济将出现类似亚洲的走势。

有鉴于此，除非疫情出现意外转变，否则2021年全球经济复苏或多或少已成定局。但值得注意的是，如果疫苗的有效性和持续性不够，2021年全球经济能否恢复到疫情前的水平，其实还是个问号。此外，长期经济前景还是面临民粹主义高涨、中美地缘政治冲突等利空因素。

就中美之间的关系而言，拜登政府确实可能带来短暂的改善，但将时间拉长来看，两国在科技、制造等领域的竞争关系，恐怕难以逆转。此外，疫情对经济的疤痕效应亦是考量要点之一。

因此，尽管联博乐观看待2021年、甚至是2022年态势，但投资人不宜认为长期经济复苏之路将一帆风顺。

另一方面，政策走向也是影响2021年经济，乃至于金融市场表现的一大关键。目前全球都处于宽松的环境，从全球两大经济体来看，美国联准会已经暗示到2023年应该都不会升息；反观中国，由于经济状况显著改善，是目前多数人预期将在2021年升息的国家。

但联博认为，2021年将是中国「十四五」的开局之年，确保经济持续复苏是一大重点，中国政府应该不会在这个关键的时刻紧缩货币政策。

有鉴于此，目前市场普遍预期2021年中国GDP可望有8％以上的成长，远优于2020年的2％预估值。联博认为主要原因有四：第一、中国过去在每一个五年规划的第一年，GDP都有上升的趋势。其次，在2020年，中国在新冠肺炎疫情中，解除封城的速度领先全球。

第三、即使到目前为止，中国的消费也还没有恢复到疫情前的水准，所以2021年可望进一步增长。最后、2021年是中国共产党建党100周年，中国政府势必会致力于稳定经济，预期相关刺激措施不会低于2020年的水准。

总体而言，2021年经济表现是可以期待的。但由于市场仍然存在疫苗后续发展等不确定性，建议投资人以审慎的态度，迎接2021年的市场挑战。