怪老子挑定存股 借用巴菲特滚雪球理论
图、文／理财周刊
配息稳定的股票，若忽略股价的波动，很可能会吃掉多年配息的总值而白做工， 因此，选定存股还要会活用「股权(息)还原」，作为何时卖出的依据。
时值七、八月，台股进入除权、除息旺季，当大盘在七千三百点左右盘整时，投资人都在观看现金股利高达四十元的宏达电(2498)，及其他包括硕禾(3691)、F-TPK(3673)、晶华(2707)⋯⋯等高配息的高价股除权息行情。不过，看到这些个股大都处于贴息的情况，心情大都凉了一大截。只是，难道这样就不参与今年的除权息吗？在网路开辟「怪老子理财」(http://www.masterhsiao.com.tw/)的理财达人怪老子(萧世斌)表示，有很多投资人是因为「套牢」而被迫除权息。 除权息最怕贴权息 但有些投资人则是看到定存的利率实在低得可怜，而一些上市公司股票的现金配息相当稳定，而且配息率又高，因此，以长期持有、收取配息为目的，达到高利率的定存效果，这些具有稳定配息且股价波动不大的股票，就是一般所称的「定存概念股」。 怪老子表示，大部分人买进某档股票的原因，都是「觉得」这档股票会涨，因此，会特别注意其产业前景及每股获利，以及是否为「高殖利率」概念股，但一些高股价、高殖利率股，若是碰到股市行情不佳，无法「填息」而面临「贴息」，则常常是赚了「股息」、赔了股票「价差」。 就短线投资人来说，期待「除权息行情」是想搭便车，怪老子说，在台股上万点行情的大多头时，除权息前都会先拉一大段，之后也能迅速「填权息」，既可享除权息前的股价涨幅，又能赚到「配息」，即便在除息日前一天「先弃权息」，也至少赚到价差。 不过，台股在证所税可能复征的阴影下，加上「欧猪五国」债信危机所连动的全球经济仍存有梦魇，以致台股前景不明，连带地，今(二○一二)年的除权息行情似难期待。 唯仍有不少投资人还是偏爱「定存股」，甚至曾有公务人员一、二十年来都偏爱台塑四宝，靠着「经营之神」王永庆来帮他们赚退休养老金，抑或长期持有中华电信(2412)、中钢(2002)、台积电(2330)等龙头股，主要看中其每年的配股、配息。长期投资者偏爱定存股 想靠着配息存退休金的投资人，萧世斌常会提醒「高配息、高风险」的投资观念，他说，定存的利息受银行契约的规范，一定得支付，本金部分只要银行不倒闭，也一定可以拿回，所以定存没有不确定因素存在。 相反的，股票的配息并没有任何承诺，公司赚钱才有得分，没赚钱一毛钱可都别想拿到，而且过去的绩效也不代表未来的表现。尤有甚者，到了期末本金是否「十足」拿得回来，还得看股票市场的脸色。 如果把股票拿来跟定存相比，那就得把「股价波动」因素一并考虑进去，否则只看到股票的「配息率」比定存高，却忽略了本金的损失，并不是一个好的投资决策。 一般说来，股票的配息会和公司的经营绩效有关，也就是只要选择「配息」及「营收稳定」的个股，就可以得到不错的配息。然而公司的股价除了和业绩相关外，更会随「景气循环」而上下波动。(文未完)
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