跟着股神巴菲特「滚雪球」致富 台电退休大叔免盯盘年赚15％
每个人都希望财富能像滚雪球般，越滚越大，事实上，雪球理论正是股神巴菲特的人生哲学。一位台电员工想靠投资改善家计，却总是失败出场，但当他看了股神的书，亲身实践价值投资法之后，财富也像雪球般滚动起来。如今他已经退休，不需费神盯盘也年赚15％。
农历年前，台股受美股拖累出现重挫逾500点的行情，当天外资法人大卖台积电、大立光，大批散户吓得出脱持股，这么有震撼力的一天，64岁的温国信却稳如泰山，已经从台电公司退休的他，当天没有卖出任何一张股票，也不忧心手上持股，甚至趁机逢低接了几张金融股，就出门办事去。
很多人投资台股，一遇重挫行情都会紧盯盘势，毕竟分秒间震荡，股市里的财富稍纵即逝。但温国信却从容跟市场「保持距离」，他耐人寻味道出一句：「太接近市场，会赚不到钱！」
实际上，温国信的台股操作并不贴近盘面，「台股主流涨的都是电子股，杀下来当然也是电子股跌最重，但我不太碰电子股，自然不必担心指数大跌。」可别以为投资组合里少了股性活泼的电子股，温国信的操作绩效就相形失色，多年来他秉持存好股理财的原则，年获利平均照样达15％。
去年他精选出19档仓储股投资，名单遍及传产、金融产业，就是没有任一档是科技电子股，计算当年度入帐的股利和股价涨幅（2016年11月15日至2017年10月12日），这19档个股1年来平均报酬率达17.45％，其中裕融报酬率高达52％、群益期获利36％、华票也赚进25％。
近几年书市出现不少提倡「存股理财」的财经书，温国信可以算是存股先驱，他依循股神巴菲特的雪球理论，悟出一套雪球股投资术，还因此被称为是「雪球股达人」。
温国信大方分享：「我的投资箴言有16个字：品质优先、价值定位、价格便宜、耐心修炼，而这就是我的选股4步骤。」
首先，温国信只投资有诚信的好企业。他会从台湾50及兆丰蓝筹30的成分股当中，挑选各类产业的龙头股，「特别是拥有独占或寡占商业模式的企业，或者是高毛利率、高殖利率的个股。」他强调。
有了名单后，他会算出看好个股的合理价值，此步骤他依据的是现金殖利率评价法。「很简单的乘法公式，以过去5年平均现金股利为基准，只要股价符合平均股利的20倍标准，就属合理价。」他举例，假设1档个股过去5年平均现金股利发放1元，那么该档个股的合理价就是20元（1元股利乘以20倍），而合理价若是换算为现金殖利率评价，就是5％（1元股利除以20元股价）。
「巴菲特认为，用5毛钱的价格买到价值1元的东西，就是买得便宜。」温国信也坚持买股要等便宜价。便宜价怎么判断呢？「20倍是合理价，但为了避免判断错误、股价下跌，因此保守预留20％的『安全边际』，这就是便宜价。」他说明，20倍向下预留20％是16倍，也就是说，只要股价在平均股利的16倍以下，就是便宜价，若换算为现金殖利率即为6.25％（1元股利除以16元股价）。
此外，巴菲特虽然主张长期投资，但是当股价过高、不符合价值投资原则时，股神也会卖股。温国信因此表示，当股票出现便宜价时进场，相反的，当股价涨到昂贵价时，则要出场。至于他的昂贵价标准是平均股利的32倍，也就是当现金殖利率跌到3.125％（1元股利除以32元股价）以下时，便是时候出场选择其他更好标的。
找到好股票要耐心修炼，尤其要沉得住气，除了等待上涨的价差，每年还能领到稳定的股利，「要记住！领到的股利不要花掉，而是应该继续进场买股，这样才能达到复利的效果。」
而目前温国信定期追踪的「仓储股」约100档，这当中包括裕融、台汽电、兆丰金等。
说到这套雪球理论，其实是巴菲特的人生哲学，他曾在自传中表示：「人生就像滚雪球，最重要的是，要找到湿漉漉的雪和长长的坡道，那么雪球就会越滚越大。」套用到投资理财上，湿漉漉的雪是「投资报酬率」，而长坡道指的是「时间」，也就是说，只要能找到正报酬的标的，长期复利投资，财富就会像雪球般越滚越大。可是，温国信是中年之后才找到这盏投资明灯。
年轻时的温国信，曾经是月收入仅约10,000元的公务员，冀望能从股市赚钱改善家计，偏偏财富不见增长，倒是失败经验累积不少，「我人生第一档股票是力霸，当时觉得股名很有气势，股价才7.8块就进场了。」岂料，抱股3个月后没涨，他便失去耐性认赔出场；他也曾经看报纸利多买进电子股茂矽，结果追高惨套在百元高档。
真正让他财富像雪球般滚动起来，是亲身实践巴菲特的价值投资法之后。「读了巴菲特的书，我觉得内容很有道理，就效法跟他一样用5毛的价格买价值1元的股票。」温国信表示，股票会涨有诸多因素，包括技术面的筹码、基本面的题材，但他最看重的是：公司股利政策，「因为当一家公司配发越多的股利，会直接回馈在股东的报酬率上。」
「现在银行定存利率在1％出头，对退休族很不利。」已经退休的他，对退休金理财格外有感，与其死守银行给的1％利息，他更乐意投资有6％以上现金殖利率的好股票，而他多年来也确实靠着这套投资策略，轻松领股利过生活。这样简单的存股观念，温国信早在7年前就曾出书分享，吸引不少书迷起而效法，吕小姐是其中一例。
「2011年我看完书，心动想照做，就进场买了远传、新保、福懋和中钢，除了中钢已经卖掉换标的，其余3档都抱到现在。」吕小姐笑说，当初远传买47元还嫌贵，如今单单股价涨幅逾5成，还不包括过去6年共领到合计21.5元的现金股利。连温国信都称赞她存股相当有耐心，才能既赚股价又稳领股息。
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