富达投资时钟：连2月呈无通膨复苏 续喊进股市
富达投资时钟连续第2个月位于无通膨复苏(disinflation Recovery)阶段。富达国际(伦敦)资产配置总监Trevor Greetham表示，由于全球景气同步复苏、宽松货币政策，加上通膨控制得宜，对风险性资产与股市而言特别有利，持续加码股市，大幅减码政府债。
同时身兼富达全球成长与收益基金经理人的Trevor Greetham指出，随着美国消费持稳、中国经济回温、落后的日本与欧元区也追求通货再膨胀政策(reflationary policies)，全球景气呈现同步复苏荣景，虽然投资气氛指标过热，但如果经济数据优于市场预期，将看到股市将进一步走高。
此外，由于全球景气同时改善，也有利商品价格走势。Greetham认为，当前市场看多的投资气氛相当浓，反而使得股市显得脆弱，一旦有负面消息释出，恐不利股市表现，不过，随着经济数据改善与宽松货币政策，就风险报酬的角度衡量，股市依然呈向上趋势。
在美股方面，富达表示，由于景气循环依然向上，搭配量化宽松货币政策将持续一段时日，加上预期美股仍有向上重新评价的空间，所以持续看好美股，但加码的幅度略减，主要是因为在亚洲与新兴市场有更好的投资机会。
在新兴市场方面，富达连续第4个月采加码看法。主要是因为投资评价良好，全球资金持续涌向新兴市场，再加上全球景气好转，新兴市场与汇率均将受惠。
至于在亚太(不含日本)方面，富达指出，虽然澳洲股市的投资评价已偏高，但因中国经济好转，将带动澳洲、香港，再加上受惠于美国联准会QE4政策又迫使资金持续涌入本地区，预期资产价格将进一步走扬。
在固定收益方面，富达维持大幅减码公债、加码信用债与高收益债的看法。富达表示，由于公债殖利率偏低，再加上市场对通膨增温、经济复苏的预期心理浓厚，将持续不利公债表现。但持续偏好信用债与高收益债。