富达投资时钟过热 原物料股市有利
富达证券21日公布富达投资时钟，位在过热阶段(overheat phase)，显示全球成长动能持续攀高，全球通膨指标也不再处于负值，持续对股市有利。富达投资时钟利用经济成长及通货膨胀两指标，将全球景气循环区分为四个阶段，包括复苏、过热、停滞性通膨、通货再膨胀，其分别适合投资股票、原物料、现金、债券。
富达证券指出，全球成长复苏动能持续增强中，美国与日本的企业信心强，欧洲与中国的前景也趋于乐观，欧洲失业率出现两年以来首次下滑的局面，英国房市复苏强劲，搭配修正后的实质经济成长率计算方法，使得年化成长率超过4%。
富达预估，至少在未来半年内，没有任何的主要国家央行会升息，经济向上趋势自2012年夏天开始迄今已超过一年，迈向2014年依然有机会维持向上趋势，在这样的情况下，有利股市多头格局发展。
9月中旬联准会在抵押贷款利率骤幅上扬，阻碍房市复苏的情况下，宣布延后QE规模。富达认为联准会在未来新任主席叶伦的带领下，走温和路线，若要采取明显的升息政策前，势必要看到通膨扩增的压力。但目前量化宽松持续全速进行中，再加上中国经济回稳，也为原物料为主的新兴市场带来机动性的反弹机会。
富达强调，美国经济基本面改善，将为2014年美元走强创造新局，建议近期趁公债价格弹升之势，出脱利率敏感相关类股，包括地产、公用事业与民生物资类股。整体而言，大幅加码股票部位看法尚未改变。
而联准会继续采行QE、股市投资评价合理，美国财政争议结束，市场重心再度回到全球成长强劲的焦点上。由于预期2014年在联准会逐渐缩减QE规模，将引发公债殖利率上扬，因此建议持续趁势大幅减码政府债。