低利时代 原物料领风骚
历经了2008年的金融海啸，全球皆不约而同祭出低利率及量化宽松政策来救市，目前多数国家亦正处于实质负利率的阶段。台新罗杰斯环球资源指数基金经理人陈雯卿表示，在低利率之下，使得市场资金浮滥，货币的价值逐渐弱化，导致美元长期趋贬态势，所衍生出来的投资机会将是非美元金融资产及商品原物料的天下，从2008/10/31金啸海啸最严峻期间，美国联邦利启动大幅降息循环以来，全球原物料指数涨幅明显胜过全球股市可获得印证。
据Bloomberg统计，美国联邦利率在2008/10/31期间，仍有近1%左右的水准，但为拯救金融风暴危机，联准会主席柏南克宣示低利政策的立场，至今年9月底美国联邦利率已降至几近零利率0.14%的水准，在这段降息低利期间，MSCI全球原物料指数累积报酬达52%，较MSCI世界股票指数累积报酬37%超额报酬达15%。
陈雯卿指出，美国低利政策推升原物料行情，主要有二项因素所造成：一、弱势美元造就强势商品：大量印钞将导致有限的资源价格上涨，从QE1及QE2带动资源大波段涨升行情可印证；二、追逐高收益成为核心投资价值：在极低利率下，为提升资产报酬，市场追逐高收益产品或具保值效益的实质商品的需求大增。陈雯卿表示，经济复苏的速度缓和，预期全球实质负利率的环境仍将维持一段时间，从柏南克宣示低利政策延长至2015年中可看出，而在美国引领低利政策之下，今年来各国央行为刺激国内经济及消费动能，也纷纷采取降息措施，自上半年的中国、印度，到近期的南韩、澳洲及巴西等，皆以降息来因应经济走弱的冲击。由于降息可望持续营造充沛的资金行情，促使投资人对风险性资产青睐度提升，有利原物料涨升行情的延续。