新兴债 拥原物料利多题材

投资等级新兴债券基金绩效

美国联准会偏鸽，投信法人表示，有利风险情绪好转，带动资金持续流向新兴债等信用债市追逐收益，由于商品市场处于多头循环周期，新兴债市布局建议可聚焦原物料利多题材，同步掌握资金行情及基本面优势。

复华南非币长期收益基金经理人吴宜洁表示，IMF于最新经济展望报告中预估新兴市场2021年经济增速至6.3％，其中巴西、南非等原物料出口国经济增速上修幅度较大，预期货币政策持续宽松、市场资金充沛、商品供给不足，加上美国总统拜登计划推行逾兆美元基建法案，将带动商品需求及价格走势，建议新兴债布局可着重原物料与能源相关资产。

吴宜洁指出，受惠原物料行情上涨带动出口额，南非今年第二季经常帐顺差创历史新高，经济成长前景仍佳，加上积极财政樽节、政府赤字下降，除了有助信评维持稳定，也因为发债量将大幅调降，将支撑长天期公债表现；而且南非政治相对稳定，对外资而言具较佳投资价值，将是布局新兴债市不可或缺的标的。

欧义锐荣新兴市场债券基金总代理第一金投信表示，资金大量涌入新兴债市，主要原因有二：一是景气快速复苏，导致通膨飙升，市场推测美国联准会可能考虑在明年升息，借贷成本将因此增加，新兴债发行人加快发债融资动作。二是新兴市场债收益率优于美债，目前新兴高收债殖利率约6.45％、主权债4.3％、投资级债2.3％、美元综合债3.89％，都高于美债。

第一金全球富裕国家债券基金经理人黄子祐表示，多数新兴国家主权债或类主权债，与美债的相关系数只有0.3，两者关联度偏低，特别是拥有丰厚净资产的富裕国家债，与美债相关性不到0.1，显示受到联准会政策变动的影响相当有限，未来仍具有投资机会。