先探／黄世聪：「超级赢家」的时代来临
产业越来越集中化，赢家越来越少，台股能投资的股票难以选择，正式进入投资「干涸期」。但仍可掌握三大布局策略。
【文／黄世聪】
金融海啸爆发后，联准会大举降息以及各国跟进量化宽松，辅以政府扩大支出来刺激经济，全球景气迅速从谷底翻扬。不过，经济毕竟存在许多结构面的问题，并非短暂的政策所能扭转，因此，过度人工手法激励后，反而留下更多后遗症。
引爆这次经济滑坡的主因当然是欧债危机。目前欧洲经济已经出现减速的压力，包括葡萄牙、爱尔兰、义大利、希腊、西班牙等欧猪五国已经笼罩在景气衰退的压力中，更拖累了法国、德国等经济复苏力道。
ＱＥ３不是特效药
但是从目前全球各国的状况来看，欧洲都难自保，美国政府在债务高涨下，施力点也不多；而金砖四国面临经济减速、资金流出等压力，恐怕也是力有未逮。因此，各国政府恐怕已经不像二○○八年那样，可以推出大规模的刺激经济方案，更增添经济的困局。
事实上，ＱＥ３对于实体经济面的帮助恐怕有限，但是对投资人来说将是一个信心宣示，只是未到最悲观的时刻，恐怕联准会是不会出手。投资人可先观察美国的就业状况，如果失业率仍未见明显走低，或是非农就业人数仍旧低迷，或许ＱＥ３就会慢慢逼近。
事实上，要根治欧债危机，许多专家学者都已经提出相关对策，包括实行欧洲银行同盟增强对金融业的监管，发行欧洲公债或是放宽ＥＦＳＦ（欧洲金融稳定基金）、ＥＳＭ（欧洲稳定机制）等放款的条件等，甚至是成立类似金融存保机制的机构，或是欧洲财政部。
欧洲问题恐怕难以收拾
但是上述解决方案都牵扯到政治议题，除了各国领袖需要折冲之外，也要各国议会、公民同意，这都增加实行的困难度。因此，欧洲问题应该不会在短时间内落幕，欧洲经济今年恐怕有衰退的压力，对于亚洲、美国经济都带来压力。
虽然股市无法大涨，但是当前资金宽松环境也是前所未见，资金总要有去处。因此，只要是债信评等稳健的国家，包括美国、德国、法国、英国、荷兰、芬兰、比利时、奥地利、日本等国家的公债殖利率又创了新低，公债吸纳了大部位的市场资金，造就债券市场的空前荣景。不过，即使公债市场大热，但是仍有希腊、西班牙、义大利等国家公债乏人问津，这就是国家竞争力的不同。
资金朝安全地方去
不止有吸引力国家的公债大家抢着要，股市中的超强股也是大家追捧。从全球股市来扫描，可发现二大趋势：
一、具有抗跌力道的产业股价都走多，包括电信股中如美国的双雄威瑞森（ＶＥＲ）、ＡＴ＆Ｔ、英国的VODAFONE、甚至是台湾的台湾大、远传等都是多头格局。制药股如美国的辉瑞、默克，欧洲的葛兰素史克、赛塔菲等股价也都是超强。至于饮料股如可口可乐、百威啤酒等也都表现优异，沃尔玛等通路股也是另一强势族群。
二、个别产业竞争力强的公司也格外吸金。例如，食品股中卡夫食品与雀巢成为超级巨星，制衣股中ZARA一支独秀；而汽车股中劳斯莱斯、ＢＭＷ也是表现优异。奢侈品类股也出现类似状况，PRADA创新高，但是ＬＶＭＨ、Tiffany、Coach表现却不理想。
三大布局策略
产业越来越集中化，赢家越来越少，台股能投资的股票难以选择，正式进入投资「干涸期」。但仍可掌握三大布局策略。
一、国际强势股的供应链：随着GOOGLE并购摩托罗拉、微软除了与NOKIA合作力推手机外，也自己下海跨入平板电脑，推出Surface。电子产业界线越来越模糊，未来将是生态与供应链对决，因此，能够沾上苹果、微软、三星、英特尔、谷歌的供应链将具有表现空间。可留意瑞仪、新普、双鸿、新日兴、神基、宏捷科、洋华、Ｆ─谱瑞、智原、创意等。
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