先探投资周刊／黄辉明：机器人红利时代悄悄降临

美国的「再工业化」政策，带出了全世界产业机器人的大趋势，从德国的库卡股价大涨三倍、日本的发那科涨了二倍，我们也看到相关的供应链已经悄悄成为新主流。

【文／黄辉明】

向来被视为水火不容、高度竞争状态的苹果与谷歌，今年这两大龙头企业的执行长库克与佩吉突然间有了共识，那就是把部分新产品的生产线拉回美国本土，显然在美国总统欧巴马的声声催促下，美国「再工业化」政策开始发挥效益。

事实上，不光是只有苹果、谷歌有动作，其他像是福特、日产、宝马、联想、三星、三菱核能系统、沃尔玛，甚至是欧洲的空中巴士等企业，也陆续在美国本土设新制造生产线；只是这些新的生产线，不再依赖廉价的劳动生产力，取而代之的是机器人的自动化生产流程。

产业机器人当红

根据统计，二○一一年全球机器人销售收入较上一年度成长超过三成五，创下五十年来新高，我们在需求端看到了越来越明朗的趋势；而从供给端包括德国的KUKA、瑞士及瑞典的ＡＢＢ跨国集团，以及日本的FANUC，这三大机器人龙头企业的业绩与股价同步上扬的同时，似乎可以解读一个被大家忽略的新兴产业正开始崛起！

其中，顾名思义产业机器人当然就是在制造业生产线上的自动化设备之一，同时也是一个国家制造业先进程度的指标；像是在日本及韩国平均每万名员工就配置多达三五○台多用途机器人，这是全球制造业国家当中密度最高的区块；其次是德国每万名员工配置超过二五○台机器人。至于美国平均则是每万名员工搭配一三○台机器人。

而中国从十二五计划之后开始加速追赶制造业自动化程度，区域销售量年增率超过五成以上，大幅超越美国的四三％、德国的四○％以及日本的二七％，看起来中国有成为后起之秀的味道。

不畏欧债库卡股价大涨三倍

正因为市场的需求持续成长，KUKA这几年的业绩也正以惊人的速度往上成长，○九年全年营收为九亿欧元是这几年的最低点，一○年跨过十亿欧元的门槛，去年全年营收是十七亿欧元，彭博社的资料预估今年全年营收上看十八亿欧元；也就是说短短的四年之内，KUKA的营收成长一倍，盈余也从○九年的亏损每股二．九六欧元，到今年预估每股获利有挑战一．九六欧元的实力。

营收与获利飞快的成长，反应在股价的表现上，当然更是犀利，KUKA的股价从○九年低潮的八．七欧元起涨，今年创下历史新高来到三八．五欧元，区间涨幅高达三．四倍。

另外，横跨瑞士与瑞典两国的ＡＢＢ集团，也是全球机器人产业的指标之一。○九年以来集团营收成长达三成，集团在美国挂牌的ＡＤＲ同样在这段期间，股价也从十一美元涨到二二美元，区间涨幅也高达一倍之多。

回头去看过去几年日圆升值最可怕的时期，发那科的年营业额持续从二五三四亿日圆成长到五三八五亿日圆，每股获利从一八七日圆增加到七○九日圆，在日本最低迷的景气当中仍然一枝独秀。有这么强劲的基本面，股价的表现当然亮眼，从近年的低点四八○○日圆起涨，今年更是来到历史新高的一七四六○日圆。

法人方面表示，日圆进入长期趋贬的走势之后，发那科的竞争力大大提升，而且亚洲又是这几年产业机器人需求最殷切的区块，拉长时间点来看，发那科的爆发力肯定值得期待。

中国政策加持机器人产业

相较于产业机器人的高单价，服务型机器人这几年崛起的速度也很快，而且这一类机器人从过去国防、救灾、医疗等领域，开始往家庭事务、娱乐、居家照护等功能延伸，iRobot（IRBT）就是这几年快速窜起的家庭事务机器人公司，股价创下历史新高，本益比高达四○倍，显然这个区块吸引了投资市场的目光。

比起美、日、德等市场对于机器人的发展起步较早，中国在十二五计划当中，特别点名对于机器人产业的重视，ＩＦＲ也指出全世界工业机器人市场前景看好，而中国的产业机器人将会在二○一四年成为全球需求量最大的单一市场。(全文未完)

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