酒类股发力走高 水井坊涨停 舍得酒业连续两日大涨

酒类股20日盘中发力拉升，截至发稿，水井坊涨停，昨日摘帽的舍得酒业再度大涨7%，昨日该股涨6.32%；青青稞酒、酒鬼酒涨幅超4%，金种子酒、金徽酒、伊力特、山西汾酒、顺鑫农业等涨幅超3%。此外，五粮液、贵州茅台涨幅超1%。

对于酒类股，天风证券认为，“白酒逻辑看高端，高端逻辑看茅台”，茅台价格打开其他酒的价格天花板，其估值是整个板块的锚，综合它品牌独一性、投资性、稀缺性的属性，茅台40-45倍是合理区间，目前处于均值回归后的合理价位。从长期基本面来看，继续坚定高端白酒优质赛道的长期价值。

该机构指出，持续看好次高端持续性基于以下三点：一是长逻辑来看，2016年开启消费时钟第三阶段--消费升级，白酒表现为量减价升，中产阶级持续扩容的消费基础持续支撑，此过程已持续5年，刚开始演绎，疫情会促使进程加快；二是高端价格带的持续上涨，为次高端打开空间，次高端价位由300-600元扩展至300-800元，其中300-500元为放量价格带，600-800元为空白价格带，此价格带产品表现为量价齐升，2021Q1受益尤为显著，预计Q2上升势头不减；三是酱酒热对于次高端传统酒企影响有限，酱酒内部竞争激烈泡沫出现，加之浓香等传统酒企积累多年的优势，次高端传统酒企依自己的节奏全力向前，渠道业绩估值逐步验证。次高端持续性的红利可能可持续，估值弹性大。